《国际金融》落底反弹？人为干预？日圆谜般升破158

就在美国11日公布最新通膨数据低于预期后，日圆匯价在短短几分钟内大升4日圆，兑换美元价位顿时来到157.44日圆，升破158关卡。因为成交量太大，也令外界想起日本以前进场干预时，也出现类似情景，那就是交易量激增，以及上下波动跟着变大。

目前还是日圆匯率事务主要负责人，但预定将在7月31日卸职的神田真人（Masato Kanda），在11日晚间不愿承认出手阻贬，但表示无法判断上述情况是否属于干涉。

12日一早，这位财务省国际部门副大臣又解释说，美国和日本之间的利率差距正在慢慢缩小，所以很自然地就会认为最近日圆大贬，就是有投机性交易介入所致。

野村国际（Nomura International）表示，目前市场上出现买卖都有的双向交易，但没有明显看到乖离（bias）现象。最近几个交易日，市场上感觉紧张气氛瀰漫，因为对冲基金使用套利交易维持获利，因应日圆大幅度升值。

日本朝日电视台（TV Asahi）报导，日本官员再次介入货币交易市场。老字号的日媒每日新闻（Mainichi Shimbun）也引述某位身份不详日本政府官员的话说，日本有进场干涉。同时间，美国财政部发言系统却拒绝评论。

12日上午，日经新闻（Nikkei）指出，日本央行已在做日圆兑换欧元的匯率检查工作，从检查结果发现，日本政府可能正准备要干涉匯市。彭博社表示，日本央行打电话给各交易员询问匯价后，离实际进场就只差一步了。日本财务省真正要出手时，央行会代为处理。

日圆在过去1年大幅贬值，在G10（十大工业国）的匯价表现最差。上周，日圆兑美元匯价一度贬至1986年以来最低。神田真人也说，今年迄今日圆兑一美元已贬值21块日圆，所贬掉的金额是1990年日本泡沫经济达到最高峰以来最多的。

彭博社认为，11日日圆大幅走升，跟今年4月底以及5月初的干预行为有相似之处。当时，财政部砸了9.8兆日圆，避免日圆匯价继续贬值，之后日圆的反弹也一度创新高。有位交易员表示，在美国最新通膨数据公布后约1小时，外匯交易量跟今年4、5月的干涉情况如出一辙。

匯银主管认为，神田真人在11日这么晚的时间对外说话，也不明说是否真的进场，只说日圆大幅升值是在美国最新通膨数据发布后，就表示日本政府应该已经实际干预。

但是，全球资产管理公司Lord Abbett却表示，不管怎么样，若日后美国和日本的政策不会改变的话，日圆不太可能持续走强。美国与日本之间的10年期政府公债殖利率差距，还是高于过去10年来的长期平均值。

彭博社指出，虽然日本央行在3月时，是自2007年以来首次上调短期政策利率，但之后的日圆还是疲弱，故市场还是以做空日圆为主。美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，认为日圆在未来几周将走贬的单子，目前有189,560笔，是自2007年以来最多，金额高达147亿美元左右。