《国际金融》日股已回稳？小摩：反弹恐不持久

这家美系外资认为，日经指数5日重挫约13%，跌点同时创下歷史新高，不仅吓坏日本投资人，全球股市也跟着一度失去信心。这种黯淡的气氛等同宣告股市未来可能会有无预警的崩坏，故对近期反弹有疑虑。

摩根大通表示，日股突然大跌在外溢效应下，通常市场也会意外崩坏，像是在多资产、波动性、分散度（dispersion）以及私募股权上都可看到，还有会被追缴保证金。因此，股市的任何反弹应该都不会持续，直到出现市场结构（market structure）均衡现象，以及中东地缘政治风险消失为止。

刚进入本周时，因获利了结、套利交易平仓、担心美国经济步入衰退阶段，以及日本央行充满鹰派讯息等因素所影响，使得日经225指数重挫外，还一度抹煞今年迄今的涨幅。

不过，日经在经过6日强弹，加上7日又收红后，已收復5日重挫的失土。本周亚股也是大幅下修，但向上反弹幅度却没有像日本那么大。摩根大通指出，美国未来可能在9月以及11月，分别各降息两码，可望激励亚股后市走强。