《国际金融》连恩：经济前景未明 ECB无法承诺进一步降息

连恩在香港举行的高盛活动上指出，最大的变数将是服务业通膨，这是消费者物价指数当中最大的一个计算项目，去年大部分时间都在4%附近；而儘管能源和进口商品价格下降，但整体通膨率仍维持在高位。

连恩说：「我们认为，服务业通膨在未来几个月将大幅下降」。他补充说，薪资成长放缓，是抑制服务业通膨的最大因素，企业也看到较低的成本上升压力。

不过连恩辩称，由于经济前景充满风险(包括全球贸易紧张带来的风险)，欧洲央行无法明确地承诺进一步降息。

儘管连恩的言论较为谨慎，但大多数欧央官员，包括行长拉加德(Christine Lagarde)都明确表示，今年可能进一步降息，问题仅在于时机和规模。

欧洲央行在去年降息4次，投资人预计2025年还会降息3到4次。目前的通膨率为2.4%，但未来几个月可能会逐步接近欧洲央行2%的目标。

在谈到消费者的谨慎之时，(此对政策官员来说是一个重要谜题)，连恩认为，家庭可能会降低异常高的储蓄率，但是降幅不大。

去年第三季欧元区家庭储蓄率为15.3%，远高于疫情前的12%至13%水准，导致整体消费低迷，经济成长疲软。

即使地缘政治紧张局势，仍可能打压市场情绪，但是实质收入的提高、银行存款准备率的降低，都可能刺激民眾支出。

因此连恩表示，他认为储蓄率会下降。