《国际经济》川普贸易战山雨欲来 习近平挡得住？

根据统计，2024年中国大陆的贸易顺差高达近1兆美元，至少是经济成长的5%，金额创下2015年以来最大。同时，这些贸易盈余对经济扩张（expansion）的贡献度达三分之一，也创1997年以来最多。

彭博社指出，中国大陆要解决几个棘手的问题，包括持续性的通货紧缩、消费需求无法扩大、房地产仍旧低迷不振，还有人民币走贬的压力。从公债殖利率来看，这个全球第二大经济体恐怕成长会更加趋缓。

为了解决这些问题，中国大陆今年应该会继续增加政府贷款（government borrowing）额度，好达成设定的经济成长目标。但美国和其它主要贸易伙伴的保护主义有增无减，可能威胁到中国大陆最仗赖的成长动力。

法国巴黎银行（BNP Paribas）认为，中国大陆在2024年经济成长中，出口的功不可没，这表示川普若在2025年提高关税的话，中国大陆的GDP就会有压力。

这个欧洲资产排名第二多的银行，目前预估川普政府会把从中国大陆输美的产品，先多徵收10%的关税。但不清楚万一川普真的提升关税后，欧盟或其它新兴市场会不会依样画葫芦，也对中国大陆加徵关税。

为了避免被课到重税，全球企业选在川普正式上任前，纷纷拉升存货水位。以去年12月来说，陆企出口到美国的货物，价值近500亿美元，创2022年中以来，单月出口总金额最高的。不过，在今年农历新年长假即将到来，出货热潮也将慢慢平息。

彭博社指出，过去七年以来，美国的关税制度已迫使部分企业把工厂迁出中国大陆，或改去其它地区採购。目前，美国企业直接向中国大陆採购的货物不到15%，明显低于2017年底的19%。

这减少的部分并没有回流到美国本土，而是跑到越南等市场。2024年，中国大陆出口到越南的产品金额创下新高，同样地，越南出口到美国也创下歷史新高。若以双边贸易来说，越南对美国的贸易顺差已高居第三位，在排名第一的中国大陆，以及第二的墨西哥之后。

过去四年来，中国大陆直接出口到美国的规模略有减少，但美国仍然是中国大陆最重要且最大的终端需求来源。去年，美国买了中国大陆制造的产品，至少从5000亿美元起跳，金额占中国大陆GDP近3%。

如果美国真的对中国大陆增收关税，北京政府可以像以前一样也用关税来报復。事实上，中国大陆也多了几项新的报復手法，例如，好几种金属商品已经禁止出口到美国，以及上个月期间，曾制裁十几家美国军工业者。

北京政府已多年来，慢慢减少从美国购买商品，反而是增加从巴西、俄罗斯以及其它友中国家的採购量，还有跟东南亚国家签署贸易协定，与建立世界最大的免税区等，儘量淡化对美国的依赖。

同样地，陆企已把更多产品卖给其它市场，好弥补美国的贸易缺口，不过，若大陆进口至它国的产品数量突然大增，其它国家应该也会筑起自己的关税壁垒，例如，南美国家已经对从中国大陆出口的钢铁徵收关税。

政经学者认为，面对美国增收关税，中国大陆最有效对策应该是结构性改变，也就是重新关心自己国内的经济并刺激本土消费。华府智库彼得森国际经济研究所（PIIE）表示，北京政府的财政迄今为止还是相当保守，要赶紧想办法让中国大陆的家庭都敢花钱，增加国内的消费力才是该努力的方向。