川普政策引通膨忧虑 市场估Fed在1月按兵不动

在川普20日就职前一周，路透针对103位经济学家进行查调，全部受访者预期Fed在1月维持基准利率在4.25％到4.5％区间不变。近60％专家预期3月降息。

近65％专家估Fed今年降息2次或不到2次，跟去年8月以来预期降息3次或以上的情况大不相同。

至于利率水准，预估今年底将降至3.75％到4％区间，明显高于几个月预估的3％到3.25％区间。

川普提出全面调高关税、减税和驱逐非法移民等政策，让人担心令美国通膨压力大增。巴克莱经济师米拉（Jonathan Millar）认为Fed不会像去年9月后那样快速降息，甚至可能按兵不动一段时间。

路透调查预估美国通膨率至少在2027年之前，持续高于Fed目标水准2％。在49位受访者里，高达40位认为今年通膨率可能高于他们预期，而非低于预期。

美国12月消费者物价指数（CPI）年增2.9％，核心CPI年增3.2％。

法国巴黎银行经济师依吉哈（James Egelhof）指川普新政让Fed面对通膨上升问题。在疫后復甦带来的高通膨情况持续下，通膨率继续高于2％的风险在增加，让Fed在管控这风险时只会更谨慎。

该调查预期美国今年经济成长2.2％，明年成长2％。相较之下，目前Fed高层预期未来几年成长约1.8％，认为这增幅不会刺激通膨。

儘管如此，在49位受访者里，高达43位认为Fed今年不可能升息。像施罗德投资经济师布朗（George Brown）认为Fed今年会採取观望态度，明年才可能思考升息的问题。