不畏黑天鹅 美股基金今年来续维持正报酬

DeepSeek在农历年假期间突然冒出，一度让费城半导体指数在两个交易日重挫逾一成，导致今年来相关基金绩效由红翻黑，但道琼、标普500指数虽回檔，仍维持红盘，守稳在月、季线之上。理柏资讯统计，至2月4日止，投信发行的美国股票基金，联博美国成长入息、復华美国新星基金今年来及近月表现都打败美股大盘，分析两基金资产配置，资讯科技持股虽居冠，但比重约三成多，且还多元配置在金融、通讯服务、非核心消费及医疗保健等类股。

对于美国企业获利及美股展望，据Refinitiv汇整资料显示，至2025年元月底止，标普500指数企业预估第四季企业获利成长仍高达11.5％。復华美国新星基金经理人蔡佩珊表示，随AI应用更为普及加上AI模型使用成本降低，有利软体及终端应用发展快速，持续看好相关产业表现。除了AI科技发展带动产业投资动能之外，服务业占美国GDP的80％，支撑美国经济持续扩张，除了受惠AI趋势的资讯科技类股之外，非科技产业也会带来多元投资机会。

群益美国新创亮点基金经理人向思颖也表示，就已公布第四季财报的标普500企业看，获利优于市场预期的比例达75％，其中金融、通讯服务产业平均获利超出预期的幅度领先各产业，虽然近期川普关税新政引各界关注，不过在基本面支持下，加上川普政策立场以美国为优先，中长期而言，对美股正向看待。随着AI应用层面扩大，相对看好软体应用公司与能利用AI技术变现的企业之股价表现，以及与近期关税议题相关性较低之金融、旅游、通讯媒体娱乐等类股表现。

即使近期科技股股价一度重摔，瀚亚美国高科技基金经理人林元平认为，资讯科技股仍会是2025年市场主流。他表示，AI PC与AI手机可望在2025年放量增长以及AI相关加速器（GPU与ASICs）整体市场规模成长60％至2,000亿美元，并且在未来数年皆维持强劲成长动能，科技硬体仍是看好的标的；AI平台层与终端应用业绩也将开始加速成长，软体公司可望受惠于成本降低，进一步推升获利与个股表现，建议修正期间可伺机布局。