少了农业金库「小绿巨人」 国内公债市场热度难提升

银行资金调度主管指出，年后资金去化需求仍高，主要靠「大绿巨人」邮局及部分行库进场投标为主，但其余业别投标维持保守观望，而另外一大因素，则因近几期少了「小绿巨人」农业金库进场，让公债市场相对过去冷清。

观察央行5年期公债标售结果，吸引515.5亿元进场抢标，最高得标利率降至1.52％，符合市场原先预期的区间，加权平均利率则为1.493％，投标倍数由上一期的2.1倍回降至1.72倍，低于长期平均2倍水准。

银行主管指出，本期最高得标利率1.52％，符合市场原预估的1.5％～1.52％区间内，虽没有出乎预期，但已贴着预测区间的上缘，显然市场并未受到近期美债殖利率下行影响，也可能与第一季市场上金融债发行量很大有关，金融债已经满足让想在第一季补券的业者。

而观察本期得标行业别，5年券仍是银行业天下，银行业本期抢下85.16％或255.5亿元筹码，证券业拿下9.5％或28.5亿元，而票券业及保险业仅各标得2.67％或8亿元，投标几乎只是捧场而已。

银行主管指出，本期银行业得标比重逾8成5，得标业者还是集中邮局及特定行库，但过去抢进台债的农业金库，去年开始在台币债券拿比较少额度，压缩国内公债市场热度，「虽然还有邮局『大绿巨人』，但农业金库起码是『小绿巨人』」，少了农业金库还是有差。

银行主管也提到，台债市场第一季有金融债连袂发行，加上最近公司债似乎也有加温中鼎等公司开始发债，加上台积电也将发标单，应会排挤到公债需求；但当前国内通膨情势模糊，毕竟第二季台电要调电价，市场终究还是怕央行有出乎预期动作，因此市场应会相对观望。