《纺纤股》儒鸿跌破「5」字头 外资连12卖、短线偏空

儒鸿2月营收95.71亿元，月减20.9%，年增20.7%。2月成衣占比71%，布料占比29%，受到2月工作天数较少及春节假期后，海外厂员工復工速度较慢影响，且递延至3月认列营收约2.6亿元，较前月递延增加约1.2亿元，致使2月营收表现未如预期。

展望1Q，儒鸿布料订单稳定出货，成衣接单淡季不淡，将有望支撑营收维持去年4Q水准，6个小巨人营收比例约维持13%，印尼新厂产线目前开出约102条，月产能约为150万件，开出进度尚不如预期(满载为112条，月产能200-240万件)，公司预期今年1Q生产效率及产品组合将好转，有利毛利率提升。

对于主要生产基地之一的越南，未来可能面临川普关税风险，儒鸿表示，未来越南扩产还是会持续，规模会缩；大幅扩产会以印尼、柬埔寨为主，其中印尼三期方面，持续评估要扩成衣还是布，近期会有定案。