高盛：美国经济若衰退 明年降8码

美国总统川普7日在自家社群平台Truth Social发文，以原油和食品价格降，没有通膨问题为由，再度要求Fed降息。

根据芝商所（CME）报价，今年底之前，Fed可能让基准利率降到3％和3.25％区间，意味今年至少5度降息（每次1码共降5码）。不过1周前，市场预期今年降息3次（共降3码）。

隔夜利率交换市场报价显示，Fed下周前降息1码机率约有40％。但Fed下次政策会议排定5月7日召开，换句话说，市场预期Fed将採取紧急降息行动，Fed官网指出4月7日举行闭门会议。

不过按芝商所FedWatch工具最新数据，5月按兵不动与降息1码的机率相近，但不降息的机率略高超过5成。

高盛也调整对Fed的降息展望，预测6月恢復降息，较先前预估的7月提早。假定美国躲过衰退，Fed将连续3次降息1码，联邦基金利率由目前的4.25％-4.5％，下调至3.5％-3.75％区间。

但万一美国经济真陷入衰退，高盛预料Fed将有更积极的政策回应，明年降息幅度可能多达8码（200个基点）。

市场增加Fed降息的押注，反映全球市场的恐慌，但川普对2日宣布的激进对等关税措施，似乎无意退让，他6日晚间还对记者说，「先别管市场了」。

Pepperstone资深研究策略师布朗（Michael Brown）指出，根本没有好消息，市况愈来愈糟。他说，「无论是白宫或联准会政策转向，都是市场所冀望的。但目前来看，两方改弦易辙的可能性都不高，恐迎来更多的经济和市场阵痛。」