关税风暴撼动全球 法巴银财相对看好两类股

法巴表示，在全球进入中美贸易衝突2.0时代下，投资人应重新审视地缘风险对资产配置的影响。大陆科技股与欧洲银行股因基本面稳健、估值具吸引力，为风险管理与长线布局的关键标的。

至于看好中国科技股原因，法巴表示，中港股市受美国关税政策影响有限，主因在于其经济高度依赖内需市场，大陆对美出口仅占GDP 2.8％。此外，海外收入占大陆上市企业总营收比重仅远低于台湾（70％）、韩国（44％）与日本（44％），对美关税衝击相对轻微。

至于大陆科技股投资亮点包括：一、估值偏低：恒生科技指数的平均远期本益比约为15倍，相较于美国科技七雄平均的22倍更具吸引力。二、资金动能改善：大陆官方推动长期资金进场，加上人民币利率处于歷史低点，吸引内外资流入。三、AI创新题材加持：大陆推出AI模型DeepSeek震撼市场，加上大陆拥有全球最多的生成式AI专利，且年增率高达50％，有望推升整体科技股EPS成长。三、外资持股仍低：市场尚未全面反映上述利多，加码空间大。

法巴相对看好的标的是欧洲银行股。儘管欧元区也面临美国加徵关税的压力，法巴指出，德国等国已放弃多年财政紧缩政策，改以扩大支出提振内需。虽然短期财政刺激可能被关税抵销，但从中长期观察，欧元区经济结构出现根本性转变，有利银行获利表现。至于欧洲银行股利多，分别是：一、财政政策转向，德国增加国防与基建支出，有助带动整体欧洲经济动能。二、估值低檔，欧洲银行股平均远期本益比仅约7倍，具备估值修復潜力。三、配置价值高，在不确定性升高的市场环境下，欧银类股提供良好的分散投资效益，有助降低整体投资组合波动性。

法巴财富管理团队强调，当市场因政治事件而出现非理性修正时，正是高资产投资人灵活调整部位、精准布局的黄金时刻。