《绿能环》钨酸钠价涨+电池级硫酸钴出货 联友金属Q3获利年增6.8倍

联友第3季营收获利表现亮眼，主要受惠钨酸钠出货价较去年同期成长近1倍，加上高值化的电池级硫酸钴销售占营收约20%，推升第三季毛利率达29%，较去年同期成长21个百分点。以目前全球钨、钴金属供需吃紧状况来看，第4季营运可望持续走强。

联友金属对第4季展望持乐观审慎态度。除了钨、钴金属供需吃紧有利出货价格外，并规划第四季起推出更高值化的金属钴粉产品，供应给下游硬质合金制造商。目前金属钴粉已完成下游客户的终端产品认证，预估第四季首批出货量约10-15吨规模。由于金属钴粉需具备高纯度与稳定性，技术门槛高，产品毛利率亦较高，预估随金属钴粉量产销售，将成为公司营运成长的另一重要支柱。

联友表示，目前国际钨金属市场供需吃紧的原因在于，今年初开始大陆对钨金属出口实施严格管制，并缩减钨矿开採配额6.85%，加上老矿品位下降与环保监管趋严，导致全球供应短缺，由于大陆占全球逾八成钨精矿产量，其政策变动对全球钨金属供给影响深远。

在需求端方面，随光伏硅晶切割用钨丝渗透率由去年20%升至今年40%，全球需求预估超4500吨；锂电池正极添加钨以提升能量密度，今年消费量达1500吨，年增率达22%；核电厂发展加速推升高性能钨合金与高熵合金需求，大陆市场年需求量逾万吨；加上军工、电力建设、无人机结构件与全球战略储备需求激增，亦助长钨金属相关产品价格新一波的涨势。

而在硫酸钴方面，全球最大钴出口国刚果自今年2月起实施出口禁令，虽于10月15日解除，但改为出口配额制，今年解除禁令后仅允许出口约1.8万吨的钴金属，明年与后年年年度配额为9.66万吨，其中10%将保留给国家战略项目，远低于去年全球使用量23.7万吨，供应明显紧缩，预期将持续推升硫酸钴等相关产品价格上涨趋势。