貿易戰反覆 歐非中東逆勢強

中美貿易將重啟談判，但對於能否達成協議市場雜音甚多壓抑國際資金布局意願。最新EPFR數據顯示，上周僅歐非中東基金連續五周獲得資金青睞，並以3.92億美元的淨流入重返全球股票型基金吸金王，反觀其他市場，全數遭到資金調節，特別是美股基金失血幅度最鉅，一反先前兩周強吸金的姿態，慘遭提款43億美元。

摩根多重收益型產品經理陳若梅指出，根據國際貨幣基金（IMF）最新「全球經濟展望」季度報告，全球貿易形勢顯著惡化，拖累全球經濟程度超乎預期，今年全球GDP年增率預估值遭下修至3.2％，較前季預估值下調0.1％，但美國卻憑藉著降息話題發燒，反倒獲IMF調升今年GDP年增率預估值至2.6％，較前季預估值調高0.3％，成為本季報告中唯一獲IMF上修的主要經濟體。

陳若梅指出，鑑於貿易戰反覆消息恐將持續一段時間，為預防經濟衰退，本周聯準會有望降息的預期高漲，亦有助於現階段市場投資氣氛。根據聯邦基金利率期貨，美國今年底前可能降息兩碼，此外，研究機構也紛紛下修包含日本、澳洲、印度和俄羅斯等多國利率預估值，顯示多國央行未來也可望跟進降息，在資金活水挹注下，看好風險性資產表現，特別是有息收保護的防禦性股票和債券。

陳若梅認為，短線來看，風險性資產不乏投資機會，然而現階段市場變數仍多，因應投資機會和風險並存，擔心選錯標的、買在錯的時點，不妨考慮真正做到資產多元分散的多重收益型基金。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，美國商務部公布第二季GDP成長率為2.1％，優於預期的1.8％，景氣放緩程度意外低於預期，主要是消費支出的增加抵銷了企業投資的縮減。

展望美股後市，短線市場焦點仍在於聯準會利率決策會議是否降息、企業財報表現，以及中美新一輪貿易談判進展，在不確定性猶存之下，仍可能為股市增添波動，因此投資操作上建議採取分散布局策略已降低投資組合波動，在標的選擇方面，仍可留意軟體、FinTech、內需消費等族群。

此外，建議在醫藥、國防、公用事業等防禦型類股適度布局，以使投資組合更為均衡。