操盤心法－趨勢股搭配低基期的組合贏面仍高

國際經濟情勢： 俄烏戰爭開打以來已一個月餘，俄國於開打之初野心勃勃的聲勢，似乎在首次使用超音速飛彈後、隨著地面部隊停滯不前而消退，市場據此對於本周俄烏在土耳其的會晤抱有停戰的期待，伴隨著美國允諾出口天然氣予歐洲、中國防疫封鎖措施的升級等供需消息，以及美國貨幣政策走向緊縮路徑與他國分化的作用，都使近日油價回跌，讓市場擔憂通膨的預期心理稍事喘息，也令科技股同步回穩。

但基本面論者並未就此將俄烏戰爭風險排除在預估的基線情境之外，一方面當然是擔心普丁的撤軍提議只是說說，更何況目前歐盟還未同意斷開俄國能源，也有部分亞太國家正在消化俄油，尤其盧布近日走勢不論兌美元或是歐元都相對強勁，可推測普丁或無意就此讓戰事消停。

另一方面，因戰事而高漲的能源商品價格正在侵蝕著基本面，從美債不同年期殖利率持續倒掛的現象，可見基本面後市還有不少變數，因此持續關注各國即將公布的3月PMI、或是春假前美國將公布的同月就業報告等。國際間金流對新台幣及台股的影響也不容忽視，尤其大盤自本月低點反彈以來量能一直未能擴大，再加上近日國內本土疫情攀升、且清明連假在即，多少都影響外資法人的參與程度，短線操作上可較靈活的來回操作，長假後若較明顯壓回再拉長戰線布局，是進可攻退可守的較佳策略。

投資策略：

30日加權指數大漲191點收17,740點，為本波反彈以來的收盤新高，且大盤量增收復本周一的空方缺口，也帶動本來已經死亡交叉的KD指標重新反轉向上。但盤面類股輪動加速，不少低位階股票轉強表現，須提防熱門股在漲多後震盪加大。另全球股市此波自月中以來反彈由科技股所帶動，台股則是電子、化學、生技等族群同步走揚，雖30日電子類股成交比重重回6成，回顧上一次電子資金集中可回溯到2月16日，以目前指數與當時大盤18,231點顯示有補漲空間，但電子領漲的速度較緩且量能也略顯不足，可以3,000億元成交值作為指標。

投資主軸上，時序將步入第二季，雖全球各國疫情多少仍影響物流的順暢度，但料源慢慢補足仍是遲早之事，操作上可依著產業大勢為主軸，一些成長性明確的族群如伺服器、網通、車用電子、以及因能源議題續熱的綠能概念股，可按各自股價的不同位階而開始布局，另半導體高價股是人氣指標，其動向很具參考性，可持續關注最具代表性的IP矽智財、以及各擁利基的IC設計相關個股。傳產股方面，除趨勢佳的新能源車概念股外，較低基期的紡織、鞋材、自行車，並搭配部分抗通膨的能源商品族群布局，在盤勢震盪格局，也都會有較大的贏面。