大摩看台股 長期基本面穩

儘管台灣企業長期基本面穩固，但近期不斷上升的新冠病毒確診案例，仍擾亂製造業活動與消費行為，不免影響台股投資氣氛。

大摩分析，台灣的新冠肺炎確診案例，已從3月底的七天平均152例，激增至4月22日的3,766例，台灣目前作法，雖符合國際社會當前應對新冠病毒的政策，但對製造業活動和國內消費者情緒的干擾，則可能會對相關企業的獲利造成不利影響。

除此之外，部分公司在大陸也有產能，受到封控停工的影響，對企業第二季的營收及獲利，帶來下行風險。因此，大摩將2022年底的指數目標順勢從19,000點下調至18,500點。

在投資策略上，大摩再次上調金融股的投資權重，在美國10年期公債債券殖利率上升的推動下，大摩建議，提高金融股的權重，並繼續增持金融股，首選中信金、富邦金、國泰金。

相對地，大摩下調對科技股投資整體權重，推薦旗下客戶的個股名單包括：台積電，聯發科、台達電，加入緯穎及奇鋐，剔除大立光和國巨。

大摩也下調必需消費品的權重，但提高原物料和電信類股的權重，原物料部分，大摩相對看好中鋼。

此外，鑑於供應美國市場所需的考量，大摩也維持對非必需消費品類股「優於大盤」的投資評等，在此類看好個股是聚陽、億豐。工業類股則看好豐泰、巨大與和大，醫療相關類股看好的則是晶碩。

針對MSCI台灣指數2022年成分股獲利預測，3月為年增率5％，略優於2月的年增4％，而2023年預測則已從年增3％，下降至年增2％，由於總體經濟的不確定性，對台股上市櫃公司的獲利前景預測，將更加謹慎。另從大摩台股研究團隊涵蓋的個股來看，對2022年的獲利年增率為7.3％，也低於2月底預測的8.3％。

不過，由於近期台股已回檔，加權指數在過去一個月的表現遜於MSCI亞太區不含日本指數，而台股目前的現金殖利率，仍領先於亞太地區大多數市場，可提供下檔保護。