台積電、光寶科AI力挺 2025很旺

台積電（2330）得益於AI需求強勁，2025年會再創佳績；光寶科（2301）2025年營運將重拾成長動能。

台積電挾著輝達、蘋果等北美大客戶訂單成長，法人估計2025年第一季營收季減2.4％，因台灣與美國晶圓廠折舊成本增加將受到均價的增長所緩解，預期毛利率僅將季減0.5百分點至58％，EPS將季減5.6％至13.7元。

台積電展望2025年，隨著N2/3製程產能擴充與海外晶圓廠建設，預期台積電資本支出將年增24.5％至380億美元。在AI/HPC需求與製程持續向N3製程升級的支撐下，台積電營收將年增28.2％。毛利率將進一步年增2.3百分點至58.3％。台積電產業趨勢定位優勢，2025年海內外投資機構將台積電列為台股必買標的首選，維持目標價1,440元。

光寶科是全球第二大電源供應器廠商，國內法人給予光寶科買進建議，基於汰弱留強的營運策略已告一段落，2025年營運將重回成長的動能，擺脫衰退，同時伺服器對高瓦數電源的需求持續提升，光寶科將受惠，至於不可見光領域、戲機電源增添營運的額外成長動能。2025年第一季為光寶科的傳統營運淡季，往年約季減約15％～25％，但此次受惠AI相關營收貢獻及不可見光需求的增長，淡季不如以往明顯。法人估光寶科第一季營收322億元，季減13.8％，EPS達1.18元。

法人估光寶科2025年營運重回成長軌道，預期EPS達6.18元。