DRAM供需改善 南亞科、華邦電迎轉機

美國新禁令，限制25奈米以上設備採購與技術支援，長鑫擴產受阻。法人認為，長鑫月產能雖達20萬片，但禁令下擴產進度放緩，2026年底預估34～36萬片，三大廠停產效應將於下半年顯現，利基型記憶體價格可望季增3％～5％。

DRAM市場景氣預計在上半年觸底，下半年DDR4供需將趨於平衡。南亞科與華邦電技術布局契合趨勢，營運將逐步改善。

南亞科2024年每股虧損1.64元，自結1月營收21.62億元，淨損6.16億元，每股虧損0.20元，法人預估第一季每股虧損0.63元，營運仍承壓，但隨著DRAM景氣改善，營運有望逐季回升。南亞科的1b奈米DDR5逐步放量成為亮點，該公司聚焦客製化記憶體，預估2025年位元產出增30％以上。

華邦電2024年第四季營收186.92億元，季減12.3％，毛利率跌至27.2％，EPS -0.15元，全年EPS 0.14元。儘管短期營運承壓，但該公司的CUBE記憶體進展順利，2025年起貢獻小量營收，2026年在穿戴裝置市場顯著成長。且在Edge AI需求推升下，華邦電的類HBM產品，將備受矚目。