啖AI伺服器商機 光寶科、技嘉吸睛

AI商機持續博得法人關愛，在甫落幕的瑞銀台灣企業論壇也是話題焦點。法人指出，光寶科（2301）2026年來自AI伺服器營收貢獻有望突破25％，給予「買進」投資評等；同時，AI伺服器一樣是技嘉（2376）成長重心，獲得法人讚賞。

金控旗下投顧研究機構指出，光寶科8月營收創35個月以來新高，自結8月每股稅後純益（EPS）0.76元，占市場預估第三季EPS的45％，超出預期。在AI伺服器電源與BBU訂單帶旺下，雲端與AIoT事業部門營收較去年同期成長近90％，占總營收52％。

法人分析，光寶科營收優於預期主要因AI伺服器需求強勁；同時，高階光耦合器、新能源和工控市場也出現復甦跡象。新款智慧機用Mini LED產品第二季開始出貨，遊戲主機電源出貨持穩，低軌衛星電源出貨強勁。因此，法人上調第三季營收預估，季增率從原先的4％調高到10％；預估EPS為1.90元，高於目前市場預期的1.7元。

光寶科的400V HVDC解決方案正在開發中，預定明年獲得認證。法人調查分析，光寶科最近獲得AI伺服器電源新訂單，明年營收貢獻可望再增加，估計AI伺服器營收明年占比突破25％。

技嘉2025年因多項輝達AI Server新品如B200、B300、GB200、GB300推出，伺服器比重可望再上升。隨全球AI基建擴大，預估未來AI伺服器比重持續提升，為未來營收主要成長來源。

由於AI伺服器成長率高，技嘉規模經濟逐漸成型，2023、2024年營收成長28％與94％，預估今、明年在B200、B300、GB200、GB300新品帶動下，營收將年增34％與20％，維持高速成長。另外，技嘉積極管控費用，有助獲利保持高成長態勢。