《金融股》國票金Q4外幣債券將苦盡甘來 盼明年重返水準

國票金前5月稅後淨利8.63億元，較去年同期略增，每股盈餘0.25元；子公司國票前5月稅後淨利7.18億元，年增4％；國票證券前5月稅後淨利5.51億元，年增49％；國票創投前5月稅後淨利0.77億元。

國票主要獲利來源三大支柱為債券業務的養券利差、授信業務利差及資本市場，今年前5月票券業務獲利12.53億元，債券業務虧損0.43億元，股權業務獲利1.35億元，其他業務虧損0.95億元。債券業務持續虧損，但目前虧損持續收斂，國票在去年開始優化投資組合，尋找收益率較好債券，在調控上也考慮整個票券風險胃納量，外幣債券今年5月美聯儲會議表態偏鴿，且正式宣布將於6月開始放緩縮表節奏，市場預期年度降息幅度為1~2碼，雖然不如預期，但國票外幣債資金成本有望逐步下降，國票也伺機增持部位，包括建置質優高利率美元債及歐元區主權債，持續提升收益結構。

台幣債券因央行意外升息半碼令市場利率明顯彈升，養券息收再遭壓縮。展望後市，台灣通膨前景猶未可測，謹慎看待資金情勢，操作策略除放緩台債部位還本補券節奏，保持耐心等待交易機會。

國票金今年設立國內租賃公司，對國票授信客戶資源以及綠能融資業務延伸發展，有利於提供中小型企業多元靈活融資服務。此外， 由於主管機關開放網銀承作法人金融業務， 國票金將擴大子公司在法人金融業務的合作，發揮在法人金融的優勢，樂天國際銀行已開辦聯貸案參貸業務，提升貸款餘額，利息收入穩定增加，有助於縮短未來損益兩平期間。

主管機關對於純網銀經營政策開放線下輔助作業服務，對於國內純網銀的業務開展將有明顯的助益，尤其是在法人開戶及企業金融業務屬國票金的競爭利基，未來將繼續強化與樂天銀行在企業金融的業務合作。