日製造業信心升抵2年高點 7月升息有譜

但日本官方1日罕見下修去年第三、第四季及今年第一季的經濟成長率數據，將今年Q1 GDP萎縮幅度，由初估的1.8％下調為2.9％。加上短觀報告的服務業信心指數下滑，另有分析師認為，這可能讓日銀對提早升息有所顧忌。

日銀的最新季度「短觀」調查顯示，第二季大型製造業信心指數，由第一季底的11攀升至13，微幅超過市場普遍預測的12，觸及2022年3月來新高。

調查並指出，日本大型企業本財年（截至2025年3月）計畫增加11.1％的資本支出，增幅遠遠大過前季調查的4％，但仍不及市場的預測中值13.9％。

最新「短觀」報告反映日本製造業信心回溫，拉抬分析師與市場對日銀的升息預期，不排除在7月30-31日政策會議調高利率。

SMBC日興證券首席市場經濟學家丸山義正（Yoshimasa Maruyama）表示，日本企業信心強勁，通膨預期保持在高檔，7月升息應會拿到檯面上討論。

報告顯示，受調企業的長期通膨預期微升。對1年內的通膨率預測維持在2.4％，但3年內和5年內通膨率預估，分別上調到2.3％、2.2％。

然而1日的短觀報告也透露隱憂，大型非製造業信心指數，從第一季的1991年來最高點34微跌到33，代表Q2零售業信心惡化。除歸咎於日圓貶值加重進口成本，勞力短缺及民間消費不振，也給非製造業帶來重擊。

前日銀決策官員、現為野村綜合研究所經濟學家的木內登英（Takahide Kiuchi）指出，「除非日圓貶勢停止，民間消費與經濟都很難復甦。」

木內還提到，日圓走勢對日銀決策的影響更甚以往，但他認為要等到9月或更晚時間才會升息，7月例會頂多宣布削減購債的細節。