民主黨換將 法人：對債市影響較輕、股市波動較大

美國總統喬‧拜登於7月21日晚間宣布退出今年總統大選後，接下來，民主黨將於8月19日至22日的全國代表大會中，選出新總統候選人。目前副總統賀錦麗成為拜登接班人的呼聲最高，不僅拜登宣布退出競選後，宣布全力支持現副總統賀錦麗成為民主黨候選人，柯林頓夫婦以及幾位民主黨決策者也隨即表達支持。從現在到選舉日還有三個半月，接下來的選戰充滿變數，任何事情仍然可能發生。

聯博投資團隊分析拜登退選後，對於債市的衝擊相對股市較小，目前牽制債市表現的主因仍是通膨與政策利率，而隨著美國通膨持續降溫且近期10年期美國公債殖利率已從第一季的4.7％降至4.2％，債市表現平穩，且無論民主黨最終提名哪一位總統候選人，民主黨政策核心不太可能有很大的分歧。因此，民主黨換將對於債市的衝擊較小。

但美國總統大選結果可能影響股市發展，投資人應審慎看待政治風險，聯博表示，從股票市場的角度來看，辯論後，市場預期川普當選的機率較高，自辯論會後的三周以來，標普500指數上漲約3.5％，然而，在拜登宣布退選後，市場波動再起，先前漲勢可能會被拉回進入盤整。

聯博認為，今年下半年受到選舉及地緣政治風險影響，美國股市波動將會加劇，目前較相對看好科技、醫療、消費產業等大型優質股。總體而言，美國總統大選結果確實可能影響股市發展，投資人應審慎看待政治風險，但卻不應讓政治框架主導股票投資規劃。

路博邁也認為，近期一些股市走勢可能是由於投資者為更明確的選舉結果做準備，但市場似乎不太可能沿著目前方向直線前進。現在對選舉結果做出任何假設還為時過早，即使民調繼續向有利於川普的方向傾斜，也可能會看到市場對通膨風險回歸的重新定價。隨著大選日的臨近，未來將繼續預期市場波動性會持續上升。

在美國大選訊息快速變數之下，安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管出乎意料的政策或選舉結果可能引起波動，長期看來，總統候選人對整體股市的影響並不顯著，在面對潛在波動提高的背景下，兼顧收益及成長的多重資產策略，有望以低於純股策略的波動，參與AI趨勢的投資契機，同時對應可能的潛在波動。