投顧預期Fed本次升息1碼 關注葉倫對利率、稅改看法

美國聯準會(Fed)今年最後一次利率會議，預期升息1碼為1.25%至1.50%，市場將更關注明年升息路徑以及Fed主席葉倫任內最後一場記者會，對於利率、經濟前景的表述，以及稅改對於經濟及貨幣政策的潛在影響。富蘭克林證券投顧預期，本次會議政策基調不致有太大調整，但若稅改法案通過，搭配Fed投票委員轉趨鷹派，恐促使Fed加快升息步伐。

Fed自2015年12月至今已升息4碼，並從今年10月起開始縮減資產負債表，由於動作溫和，歐日央行仍維持寬鬆政策，並未造成金融狀況收緊，芝加哥聯邦準備銀行彙編的全美金融狀況指數顯示，現階段處於1994年來最寬鬆水準。富蘭克林證券投顧預期美股將持續震盪走堅，建議佈局金融及工業類股等政策受惠族群，以及科技、生技醫療等結構性題材完整的創新產業。

市場對本次Fed會議升息有所準備，留意官員對後續升息路徑、經濟及通膨的預測，綜合多家外資券商預估，反映近期數據顯示美國經濟動能維持強勁，搭配稅改通過的可能性增加，2018年利率點陣圖分布可能略為上移，中位數以維持升息3碼預測不變，或者微幅上修至介於升息3碼至4碼間的機率較高。經濟預測方面有望獲得上修，核心通膨預測預估將維持不變。

後續需留意稅改進度及通膨狀況，富蘭克林證券投顧表示，目前參眾兩院已分別通過各自版本的稅改案，本週協商委員會將持續就稅改內容進行協商以取得共識，共和黨希望最終稅改法案能在聖誕節前完成，交由美國總統川普簽署。高盛證券預估，稅改通過將提升2018年及2019年美國GDP成長率約0.2~0.3個百分點，可能加快Fed升息步伐，預估2018年將升息4碼。