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股債市在近期陷入劇烈震盪,恐慌氛圍促使投資人只求現金在手,造成股債市雙殺的慘況,而川普緊急在台灣時間10日凌晨宣布,將暫時不提高對等關稅90天,美股與亞洲股市紛紛勁揚,債券殖利率也跟著回落,本周先後遭到恐慌性折價拋售的股債ETF,也於10日同步翻身暴漲。
華爾街最新預測,川普上任以來,一連串政策措施,極可能引爆一場美國經濟衰退,衰退機率高達50%,或者觸發黑天鵝事件,刺激聯準會繼續降息,讓美國債務壓力減輕,法人表示,美國經濟數據近來表現忽多忽空,投資人避險情緒上升,可以適度納入安全收益兼具的BBB投等債ETF,作為抵禦股市黑天鵝事件的避險組合。
受輝達財報、川普言論與通膨風向球的PCE數據公布影響,市場波動加劇,擁有債息相對提供下檔風險保護的債券ETF,躍升市場資金避風港,其中成份債債信品質穩健的六檔A級債,近五個交易日全線收紅,成交量也大多呈現增溫放量,可多加留意。
2月債券ETF陸續除息,且將迎來高峰,根據CMoney統計,直至2月底止,還有40檔債券ETF將除息,以投資級公司債ETF檔數達29檔最多,投信法人建議,留意相關投資時機點。
聯準會主席鮑爾說,不急於降息。美股受壓,收盤漲跌互見,十年期美債殖利率升到4.53%水準。恆指在下跌一天後,周三高開231點,至午間休息時,穩健走高。
美國總統川普將對進口商品加徵25%關稅,加上通膨前景不明朗,市場避險情緒升溫。法人指出,新興亞洲市場資金流向趨於保守,新興亞洲市場上周21.2億美元資金外流,其中印度市場流出最為顯著、達8.4億美元,台灣緊隨其後流出7.7億美元,韓國流出2.1億美元,印尼出現2.3億美元流出,越南流出1.7億美元,僅泰國和菲律賓分別有0.7億和0.3億美元小幅流入,顯示整體市場資金動能趨緩。
美國經濟數據比預期強勁,十年期美債期限溢價創近年新高,債市對利率市場前景與去年九月有很大的變化,還有籌碼面與市場面的風險,引發殖利率走高。
台股14日跌深反彈,指數開高百點,站回半年線關卡之上,「權王」台積電(2330)股價上漲10元,暫報1,085元,盤面資金輪轉快速,由利基型股票強攻,台特化(4772)、國碳科(4754)等漲逾8%,先前領漲的防疫股則湧現獲利了結賣壓,股價全面下殺。
美國公布12月非農業就業人數增加25.6萬,遠高於市場預期的15.5萬人,市場對聯準會今年降息的動力預期更加降低,台指期夜盤10日在數據公布後直線跳水、紅翻黑,最低至22,877點跌幅再逐漸收斂,盤中下跌141點、暫報22,917點,美股四大主要指數開盤也全黑。
如同市場所預期的,美國聯準會上周四(12月19日)宣布降息一碼(0.25%),將聯邦基金利率降至4.25%至4.5%間,是自今年9月以來連續第三次降息。但一反常態地,降息後美元不貶反升、股債價格不漲反跌(道瓊下跌1123點,十年期美債殖利率上升至4.5%);美元之外的貨幣全貶,並引發全球的股債雙殺。
美國總統當選人川普當選後,美債殖利率飆升,市場更預估美國十年期公債殖利率有機會重返到5%。對此,國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示,目前來看明年到5%機會不大,明年聯準會降息態度明確,景氣風險持續上升,預期明年美國十年期公債殖利率會在4%上下,「要到5%台灣可能就瘋狂買進了」。
儘管美債殖利率持續攀升,投資人對長期債市表現仍樂觀,積極逢低買進債券ETF。根據最新的集保戶股權分散統計數據,債券ETF受益人數已達207萬人,較上週增加4.1萬人,並創下歷史新高。相較之下,台股ETF受益人數雖也創新高,達到992.9萬人,但高股息ETF受益人數減少3052人,已連續兩週下滑,顯示「降息風」或影響投資人持有意願。
美國利率雖難回到疫情前水準,但未來一年中性利率可望來到3%左右,美國長債殖利率將緩步走低,此時買進長天期美債ETF,除可穩定獲取配息外,長線還有賺取資本利得空間機會,建議投資人保持耐心。市面上長天期美債ETF眾多,如何選擇?「億元教授」鄭廳宜建議可觀察兩項指標,一是配息績效,二是持有成本,以追求獲利極大化。
上周美國公布最新就業數據,大幅優於預期,降低市場對美國今年降息幅度的預期,連帶使十年期美債殖利率攀升至3.9%之上,債券ETF近期走勢疲弱。但投資人仍發揮「愈跌愈買」的精神,今年以來債券ETF受益人數增加87.3萬人,增幅高達76%,為三類ETF之冠。其中,仍以長天期美債ETF、投資等級債ETF的受益人數成長最多。
投資人重新擁抱台股ETF,據集保最新統計,台股ETF上周受益人數周增3.9萬人或0.04%、創984.4萬人新高。債券ETF受惠美國降息利多長線收益可期,受益人數周增1.1萬人或0.6%、亦創201.5萬人新高。海外ETF因近期陸港股ETF表現亮眼,受益人數小增1638人或0.01%。
在美國降息前,國際股市近期幾乎以V型反轉上升,建立低檔支撐;台股以台積電、廣達、大立光等為主的大聯盟,受惠蘋果及輝達訂單股價活力強。而台灣資金多,資產營建股還是相當搶手;另一類是高獲利、高配息但股價跌回起漲區的優質股,可攻可守。
台股12日漲多拉回,指數一度大跌逾500點,回防24k整數大關,權王台積電(2330)暫報1,045元,下跌35元,盤面焦點股由泰鼎-KY(4927)、天方能源(3073)等中小型題材股扮演領漲指標。
近期AI概念股走揚,那斯達克與費城半導體指數(費半)雙雙創下歷史新高,加上NVIDIA共同創辦人暨執行長黃仁勳來台,激勵台股今日(5月27日)開高走高,終場收在21803.77點,上漲238.43點。
台股五月聚焦在近7000億元ETF將進行換股,對個股漲跌影響不小,而首季財報即將公布,有業績支撐的會是選股重點;接著是輝達業績公布,相關股配合高息率,對股價將較有表現機會。
中東地緣政治動盪、原物料上漲、美國經濟數據太好,通膨降不下來,恐延後降息時間;國際股市回檔,選股以低基期、低本益比及高息利為標準,台積電供應鏈、軍工、綠能及受惠台幣貶值外銷股將是重點。