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大陸經濟持續在低成長環境中穩步修復,法人指出,政策改革、內需消費與資金動能成為市場主要支撐。儘管短線仍面臨數據空窗與外部不確定性,但「反內捲」政策與居民高儲蓄潛能可望推動中長期市場回升。
中國擺脫連兩月通縮。受益於10月的「十一」長假帶動,再加上擴內需等政策發酵,大陸統計局9日公布,10月消費者物價指數(CPI)年增0.2%,由負轉正;生產者物價指數(PPI)則年減2.1%,降幅連續第三個月收窄。
據《界面新聞》報導,大陸國家統計局今天(9日)發佈數據顯示,10月,中國消費者價格指數(CPI)同比上漲0.2%,上月為下降0.3%。分析師表示,隨著擴內需、促消費政策落地顯效,市場供求關係逐步改善,消費品和服務價格將穩中有升。
大陸汽車市場「以舊換新」政策推升新車銷售,也讓二手中古車庫存快速攀升。中國汽車流通協會統計,2025年上半年中古車累計交易957.01萬輛,年增約2%,交易金額突破人民幣(下同)6,000億元。為加速去庫存,業者轉向拍賣平台,甚至出現新能源車「千輛打包」出清的罕見現象。
大陸公布第三季GDP增長數據優於預期後,渣打、高盛上調其全年GDP增長預測至4.9%,但仍低於官方訂下的「5%左右」目標。針對中美,渣打認為,關稅休戰將進一步延長,因為兩國都有經濟動機達成休戰,並為談判敞開大門。
大陸官方拚經濟,工業、消費與投資增長缺一不可。大陸國家統計局20日數據顯示,9月工業增加值年增6.5%、社會消費品零售總額年增3%,然而受到房地產市場拖累,今年前3季固定資產投資卻轉跌,年減0.5%。而大陸70個中大城市房屋銷售價格年跌幅雖收窄,但專家預期,房市復甦恐怕得等到2027年。
大陸統計局20日揭曉最新經濟成績單,第三季GDP年增率4.8%,優於預期的4.7%,但為今年以來最低增速。今年前三季GDP增長5.2%,雖有望達成官方設定的5%左右全年增長目標,但穩增長挑戰依舊嚴峻,預料第四季官方將再加碼寬鬆政策。
大陸國家統計局官網20日發布消息,初步核算,今年前三季大陸國內生產總值101兆5036億元(人民幣,下同),按不變價格計算,同比增長5.2%。分產業看,第一產業增加值5兆8061億元,同比增長3.8%;第二產業增加值36兆4020億元,增長4.9%;第三產業增加值59兆2955億元,增長5.4%。分季看,第一季國內生產總值同比增長5.4%,第二季增長5.2%,第三季增長4.8%。從環比看,第三季國內生產總值增長1.1%。
中國汽車工業協會14日發佈資料顯示,9月汽車市場延續良好表現,產銷量均創下歷史同期新高的327.6萬、322.6萬輛,各年增17.1%和14.9%,讓整體前3季累計產銷2433.3萬、2436.3萬輛,年增率13.3%與12.9%。其中新能源汽車累計產銷量達到1124.3萬、1122.8萬輛,年增都超過34%,銷量占新車總銷量的46.1%。
大陸車市競爭白熱化,呈現嚴重的M型化趨勢。最新數據顯示,9月市場上有多達338款車型銷量竟不到1,000輛,占總車款數的一半。同時,僅17款熱門車就囊括整體市場超過2成的銷量。儘管市場銷量高度集中,但受惠於政策支持與新車效應,9月整體產銷量創下歷史同期新高。
大陸宏觀政策近年轉變,政策重心放在刺激消費,京東集團首席經濟學家沈建光近日撰文,直指消費市場7大結構性分化,包含商品消費改善,服務消費放緩;高端消費降溫,平價消費受追捧;國產商品崛起,進口商品遇冷;一線城市消費增速低於其他線級城市;社會集團消費表現弱於居民消費;低收入群體消費表現弱于高收入,以及消費總量指標回暖,但消費信心指標低迷等,突顯當前消費成長面臨問題與下一波政策發力點。
大陸正值「十一」黃金周期間,在「以舊換新」政策推波助瀾下,加上華為、蘋果(Apple)等品牌推出新機,深圳華強北數位市場買氣回溫,熱門商品中,以手機與人工智慧(AI)穿戴設備為兩大焦點,其中AI眼鏡的銷售熱度超乎預期,正快速從小眾科技圈擴散至大眾市場,成為消費新寵。
大陸國家發改委會同財政部,9月30日向地方下達今年第四批690億元(人民幣,下同)超長期特別國債支持消費品「以舊換新」資金。至此今年全年3000億元中央資金已全部下達。大陸國家發改委表示,1至8月帶動相關商品銷售額超過2兆元,下一步將組織地方合理把握工作、完善資金使用計畫,均衡有序支出補貼資金,加強產品品質和價格監管。
近日大陸多地宣佈對汽車以舊換新政策進行調整,包含江蘇省、貴州省、廈門市、寧波市先後公告,暫停實施汽車置換更新補貼政策或關閉補貼申請。部分省市還對汽車報廢更新補貼實施限額管理,例如揚州市商務局指出,該市汽車置換省補已暫停、汽車報廢國補要「搖號」(抽籤)先取得資格才能申請補貼,暫停原因在於資金已使用完畢,預計省補明年才能恢復。
澎湃新聞9月30日報導,下半年剛要過半,大陸多地針對汽車「以舊換新」補貼政策,有較為頻繁的動態調整,目標是確保資金有序均衡用到年底。
大陸正處於「金九銀十」消費旺季,大型秋季車展陸續啟動,汽車經銷商期待在「十一」黃金周衝刺業績之際,江蘇卻宣布自9月28日調整汽車「以舊換新」政策,其中汽車置換更新補貼政策於9月28日24時暫停實施。今年2月以來,湖南、重慶等多個省市收緊補貼政策,市場密切關注是否影響民眾購車意願。
大陸國家統計局官網15日公布各項經濟數據,8月份,全國居民消費價格(CPI)同比下降0.4%,環比持平。8月份,全國工業生產者出廠價格同比下降2.9%,降幅比上月收窄0.7個百分點,環比持平;全國工業生產者購進價格同比下降4.0%,降幅收窄0.5個百分點,環比持平。
大陸工信部等多部門13日印發「汽車行業穩增長工作方案(2025~2026年)」,提出2025年力爭實現汽車銷量3,230萬輛左右,汽車製造業增加值年增6%左右。
十四屆全國人大常委會第十七次會議10日舉行第二次全體會議,大陸國家發改委主任鄭柵潔進行今年以來國民經濟和社會發展計畫執行情況的報告。針對下半年經濟工作重點方向,他也在報告中提到,要不斷釋放內需潛力,進一步推動科技創新和產業創新深度融合,持續用力防範化解重點領域風險,並綜合整治無序非理性競爭。
大陸官方下半年要鞏固經濟好轉態勢,消費是重中之重,大陸知名經濟學者賈康表示,如果沒有太大意外,今年經濟成長「保5」的目標應該還是能實現。他也呼籲,大力提振消費,要落在「系統集成」的思維框架上,就是要把消費、投資和整個經濟運行打通來理解。