宏捷科11月营收 58个月来最强

宏捷科（8086）11月营收3.4亿元，月增5.42％、年增30.89％，创58个月来新高。宏捷科表示，下游客户拉货积极，产能维持满载，随手机市场復甦5G PA新动能加入，订单能见度到明年第一季，营收将维持月月增，因wafer供应吃紧，第二期扩产或将提前启动。

宏捷科表示，目前月产能为1.3万片，预计12月底可达1.5万片，随订单能见度已到明年第一季，法人预估，宏捷科新厂产能，即使开出来也将立刻满载，Wafer供应仍吃紧，因此，第二期扩产应该也会提早开始动作，可能在农历年后启动。

相较于硅的扩产有多家设备商支援、较能一次到位，砷化镓的扩产属循序渐进，因对良率及品质的的要求，验证难度相当高、时间也较长，因此，每回扩产的速度仅能以每年5,000片的速度增加。宏捷科预计，2021年达2万片、2022年2.5万片，2024年有机会达3.5万片。

宏捷科主要三大产品包括PA（功率放大器）、WiFi及VCSEL（面射型雷射），PA方面主攻4G手机，但5G方面也已透过客户打入供应链，成新成长动能之一，尤其随苹果iPhone新机热销，主要客户Skyworks因疫情致工时减少，订单外溢效应延续，目前主要缺口在4G+5G，宏捷科明年可望也拿下其5G订单。

目前看来，智慧型手机后市强劲，iPhone新机及华为4G手机方案解禁，转单效应持续发酵，宏捷科预计，2021年委外订单将倍增，加上WiFi产品依旧供不应求及新产品投产，客户投片量持续创高，产能持续满载，订单能见度已至明年第一季。

对于获利表现，宏捷科预估，第四季毛利率大致与第三季相当、约30.79％。主要因产能虽有增加，但因部分设备需认证等增加额外成本，加上第四季匯率较第三季低，且VCSEL等高单价产品占比较低，因此，毛利率随营收成长机率不高，估与第三季相当。

虽然宏捷科目前以4G为主战场，但预计2021年上半年，5G客户将陆续有所贡献，以全年来看，下半年将更为强劲，来自5G的营收占比将提升至约15～20％。

粗略估计，一支5G手机的砷化镓用量大约是目前的1.5倍，若2021年5G手机以5亿支估算，用量即相当于7.5亿4G的手机。宏捷科持续扩增产能，预计12月底可达1.5万片。