2021年资金行情续追标的 全球高收益债 上涨空间可期

2020年在疫情衝击下，美欧央行雨天撑伞，缓和系统性风险，加上成熟市场相对具备医疗资源与政策筹码优势，儘管目前疫苗与疫情正处于多空拉锯，市场波动度增加，但无碍全球高收益债市表现，全高收债基金纳入核心标的，迎向2021年资金行情续追收益，上涨空间可期。

富兰克林华美全球高收益债券基金经理人张瑞明表示，观察成熟市场与高收益债市殖利率比较，美国高收益债目前仍有5.41％，欧洲高收益债券殖利率仍有3.46％，无论相较于美国投资级债的1.94％、欧洲投资级债的0.34％，或全球政府公债的0.23％，均高出许多，推估2021年只要景气持续朝復甦方向不变，全高收债仍极具吸引力。

台新投信固定收益投资部主管暨台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢认为，2021年第三季全球商品贸易指数将超过疫情前水准，在经济成长、原物料上涨下，新兴市场信用体质可望改善。新兴企业财务在疫情復甦后表现稳健，J.P. Morgan预估2021年新兴市场违约率将下降至2.8％，基本面改善有助债市提升，预期亚高收债将是投资热点之一。

安本标准投信投资长彭炫通指出，目前大量公债殖利率呈现负值，投资级债虽坐拥高评等优势，但前一波央行购债计画，已推升债券价格，收益率相对弱化。投资组合以政府公债及投资等级债的配置策略，已不再合时宜，建议追求收益，2021年不妨将资金移向受惠经济復甦，且相对便宜的高收益债与新兴高收债债。

展望2021年高收益债市，张瑞明预期，高收益债基金投资仍可透过主动配置，如侧重评等较佳的BB级债券或防御型产业，以控制信用风险，寻求固定收益之目标。在全球低利环境延续下，资金行情热潮不断，全球高收益债基金具收益表现空间，有利逢低分批持续介入。