陆设黑名单 挡敏感新创出海

外媒8日引述知情人士透露，中国监管机构正在编制一份「黑名单」，大幅收紧敏感行业中的新创企业使用可变利益实体（VIE）架构，获得国际资本乃至海外上市地位，藉此限制外国股东在中国新一代科技公司中的影响力。

英国金融时报报导，中国国家发改委、商务部、证监会和人民银行等机构，正共同编制上述「黑名单」，最快可能12月公布。知情人士表示，「黑名单」的公布结果，可能取决于美国如何处理对在纽约上市的中国公司的新规定。

报导指出，目前尚不清楚「黑名单」的覆盖范围有多广，但知情人士透露，新的VIE负面清单可能包括数据密集型或涉及国安问题的行业。目前，美国也有限制中国国企背景资金投资硅谷新创企业。

两名接近中国金融监管机构的人士指出，负面清单无意影响正在使用VIE结构的现有公司，主要是确保对中国经济至关重要的未来冠军企业，不会由外国股东主导。其中一名人士表示，VIE现在没有完全消亡，但从本质上来说（为了未来目的）已经消亡。未来，外国投资者可以将资金投入传统行业，而不是科技行业。

值得注意的是，近期中美两国紧盯中企以VIE架构上市。早在7月上旬市场就传出，中国政府拟要求所有VIE企业境外上市前，都要获得中国证监会的批准。另外，美国证券交易委员会（SEC）主席詹斯勒（Gary Gensler）8月中旬表示，SEC已暂停审批涉及中国企业的借壳上市申请。

在SEC美东时间2日公布「外国公司问责法」实施细则，以及美股中概股滴滴出行3日宣布启动自美股下市工作后，中国证监会5日强调，关于中国监管机构将禁止VIE架构企业赴境外上市的报导，是误解误读，中国证监会正在和美国当局商议审计监管合作。

香港信报援引华兴证券（香港）首席经济学家庞溟表示，VIE架构多年来一直处于灰色地带，中国监管机构迄今没有明确承认或否认VIE架构的合规性。不过，即使中国禁止VIE架构企业赴美上市，市场已有心理准备，因8月以来，SEC已暂停审批中资企业VIE架构上市申请。