给投资型保单一条生路 寿险：为类全委帐户争取更大空间

就金管会的立场而言，投资型保单依旧是保单，理论上是中长期持有，儘管投资风险由保户自负，但这些保户风险承受能力普遍不若证券投资人，加上行销上常有瑕疵、保户面临亏损时往往无法接受，争议申诉案件不少，所以金管会想限制投资标的必须是投资等级，可以理解。

就寿险业者来说，面临接轨IFRS17，传统寿险保单卖愈多，包袱愈重，但新契约衰退，不仅没有面子、影响力下降，更重要的是业务员生计会受影响。

因此，如国泰人寿、富邦人寿、台湾人寿、三商美邦人寿都已向投资型保单倾斜，中国人寿去年第四季也加大力道在销售投资型保单，新光人寿2022年新经营策略也是要强化投资型保单销售量，南山人寿若今年境界过关，也是会重回投资型保单的市场。到去年9月底，寿险业投资型保单帐户已有近2.8兆元的规模，估计到年底应有2.9兆元，这不仅是养活寿险业者，也支持投信产业的壮大。

证期局已公布高收益债将全数更名为非投资等级债，且只要基金60％投资在非投资等级债券，即信评等级BBB-级以下，就算是非投资等级债基金。

保险局若要比照目标到期基金的规范，即投资标的一定要BBB+级以上，且BBB+的标的不能逾基金规模的40％，来限制投资型保单连结的类全委帐户，则投资年化报酬率势必会往下降，但安全性会提高，只是现在当红的月月拨回型类全委保单，其年化配息率就不可能再有5％，甚至连3％可能都有难度。现在美元利变寿险保单宣告利率3％以上，若投资型保单月拨回率不到3％，就难与无投资风险的利变保单竞争，届时新契约保费结构将大幅改变。