富兰克林：2022新兴债市亮点在亚洲

今年来全球投资市场震盪加剧，适逢富兰克林基金集团旗下西方资产公司庆祝成立50周年之际，特举办亚洲区线上视讯记者会，由西方资产新兴市场债务主管廖家粱（Chia-Liang Lian）及亚洲（不含日本）投资主管孙应梅（Desmond Soon）探讨目前市场关注的议题，并揭示亚洲债市的投资亮点包括中国、印度和印尼。

富兰克林西方资产新兴市场债务主管暨西方资产新兴市场总回报债券基金经理人廖家粱表示，经国际货币基金的预估，2022年全球总体经济将自2021年的高峰趋缓，主要央行货币政策也将随着疫后经济復甦而回归正常化，过去大量的财政振兴政策随之退场。儘管高通膨压力仍存，但西方资产团队认为未来12个月来自于供给面压力推动的物价上涨将会逐渐纾解。

各区域中，亚洲不仅于2020年疫情大流行时经济衰退幅度低于其他地区，2021年之后的復甦程度更强于其他地区，充份展现亚洲经济具韧性的基本面。

富兰克林西方资产亚洲（不含日本）投资主管暨西方资产亚洲机会债券基金经理人孙应梅（Desmond Soon）表示，目前看好中国、印度、印尼的机会。中国一直是亚洲经济成长的趋动引擎，在今年底举行20大会议之前，维持经济稳定乃相当重要的政策，儘管中国有整顿房地产、疫情清零政策可能压抑内需等问题，但中国出口成长相当强劲，且中国十年期公债殖利率2.8％，高于欧洲和美国等已开发国家公债水准，与已开发国家公债的连动性低，在中国逐步开放债市后，估算将吸引约两千亿美元被动资金流入，做为可分散化的债券产品选项。印度资讯科技产业吸引庞大外人直接投资流入，因而推升印度外匯存底快速成长，累积的幅度远高于其他国家。印度十年期公债殖利率约6.8％，相当具有投资吸引力。新兴债市已更具忍受力，主因在于（1）许多新兴国家央行早于2021年第一季即开始升息，例如巴西利率由歷史低点的2％提高至10.75％。（2）中国的稳定力量：中国政策已先转向宽松欲提振经济，将可带动新兴国家成长动能；（3）能源价格上涨：油价上涨虽易引发通膨，但许多产油的新兴国家却可受惠于能源价格上涨的出口收益，马来西亚即是能受惠高油价的国家之一。新兴国家资产的评价面、基本面具吸引力，是西方团队看好亚洲债市主因。