陆稳增长 聚焦基建、房市

大陆2022全年设定5.5％左右的经济成长目标，力争稳增长节奏达成指标，机构分析，预计基建、房市发力将是此轮政策的重点，并认为上半年有机会降息、降准。

综合媒体报导，多数机构认为官方会力推基建政策以达成目标，华创证券首席宏观分析师张瑜预测，2022上半年的增速会在5％至8％区间。中信证券首席经济学家诸建芳指出，基建投资将是各地稳增长政策的主要动能，预测首季增速有望在8％以上。

华安证券报告估算，欲达成2022全年经济成长目标，需要满足消费增速6.6％以上、出口增速大于9％、固定资产投资增速大于4.2％。固定资产投资中，基建投资增速将在6.5％左右、制造业投资增速需大于5％、房地产投资增速需大于0％。

华安证券指出，政策将聚焦推动基建和房市两领域，因出口受外需影响不确定性强，消费与制造业投资与经济增长内生动力关联性较强、政策要较长时间才能浮现效果。

大陆2021全年固定资产投资成长4.9％，年内该数据呈现不断下滑、高低落差大的现象，从年初逾3成增速降至全年不足5％。且2021全年基础建设投资增速报0.4％，较2019年的3.8％、2020年的0.9％进一步放缓，因而被视为可能是2022年率先催动的领域。

房市方面，大陆房地产政策自2021年9月底以后逐渐有松动迹象，包括广州、深圳等一线城市调降房贷利率，郑州日前取消「认房又认贷」。

在货币政策上，东方证券首席经济学家邵宇指出，首季末可能是降准降息的重要观察窗口。东方金诚首席宏观分析师王青表示，考量到全年经济目标，也存在第二季进一步降准降息的可能，预计政策上会先稳定房市与上半年经济成长防缓的压力，而货币政策从中发力，引导市场利率和企业贷款利率下降、社融、信贷增速适度上升，若下半年经济回暖，货币政策力度则有可能再回撤。

路透引述专家观点认为，在2021年底如房市政策、货币政策开始发力后，「经济底部」已若隐若现。国金证券首席经济学家赵伟表示，在政策推动稳增长下，「经济底部」可能出现在2022年首季前后，经济年增低点可能就在2022年首季，预计第二季会有明显改良，第三季相对高点，第四季则较上季持平或略低。