殖利率亮眼 资金回流债券基金

近期愈来愈多法人关注债券基金买点，尤其非投资等级债券基金殖利率回到6％，再度吸引投资人目光。根据统计，近期资金从股票基金流到债券基金。

富达表示，儘管MSCI世界指数本益比在2020年新冠疫情之后首度跌破20倍，亦低于2000年统计以来之歷史均值；然而，考量目前仍存在全球经济放缓与高通膨威胁，加上主要国家央行的政策立场维持鹰派，因此富达战略资产配置上仍维持审慎看法。

针对债券投资，富达维持投资等级债优于非投资等级债的看法，不过，仍有不少法人认为，非投资等级债殖利率已回到6％之上，加上短期内非投资等级债违约率仍低，因此，建议投资人可以留意类风险债的买点。

路博迈固定收益投资长Brad Tank表示，以固定收益投资，原先只跌不涨的阶段已告一段落，接下来投资人应准备迎接上下起伏的固定收益市场走势。在固定收益组合，投资人不必继续对存续期与信用债採取极度防御性的配置。

Brad Tank说，对于风险承受度较低的投资人而言，存续期较短的投资级或非投资级债券与新兴市场债券均具备良好的总报酬特性，因此亦值得纳入考虑，短存续期的非投资级与新兴市场债券投资组合也有机会提供6％以上的殖利，另一方面，短存续期的投资级债券投资组合也有望提供接近3％左右的殖利率，对于一般投资人而言，市政债券的吸引力也不差。

瀚亚表示，在Fed加速紧缩及通膨压力下，非投资等级债券仍须留意两大风险，一是利率波动度高，利差仍有扩大空间；二是市场心态谨慎，以现金为王。因此，非投资等级债价格仍处于波动之中。