大中华、A股基金 5月放异彩

近期全球都在等待FOMC会议结果，因而股市出现胶着走势，根据统计，5月以来投信发行的海外股票基金绩效排名，前十强清一色是大中华或A股相关基金。

PGIM保德信中国中小基金经理人张玉佩表示，大陆疫情在5月逐渐有效控制，以及復工復产的带动下，经济活动加速恢復，也让经济面自谷底回升，预期第二季为企业盈利谷底，股市旋即跟进反映，进而让中国、大中华相关基金自5月以来的绩效跟着水涨船高，出现明显弹升，且不论是大陆中小型股、A股、大中华等不同类型的基金都有所表现。

张玉佩指出，以大陆大型股与中小型股相比，由于中小型股投资族群操作灵活，受市场情绪、预期变化、政策方向、业绩弹性、资金流动性影响较大，只要市场资金维持宽松、6月后经济復甦明显、政策利多持续，中小型股弹升行情有望超越大型股。

在政策方面，大陆官方近期大力推出政策红利，成为重要的股市弹升催化剂，其中最为市场瞩目的是5月底财政部、税务总局发布的购车优惠，自6月起至年底，只要在此期间购买售价30万人民币以下、2.0公升排气量以下的乘用车，可享车辆购置税减半优惠，由于过往汽车刺激政策多为补贴1.6公升以下的乘用车，显见此次政策覆盖层面更广，补贴范围更大，超乎预期。

由于各部会亦决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动，政策推行期间集中在下半年，预期将大力度刺激汽车消费，不论自主品牌、合资品牌、零组件、汽车经销商将全面受惠。

復华中国新经济A股基金经理人徐百毅表示，「疫情」与「政策」是主导大陆经济与市场两大力量，仅管经济成长放缓，但官方已誓言加大支持实体经济的力度，而A股估值已在歷史底部，随疫情逐渐受控、利多政策陆续出台，静待陆股筑底反弹趋势成形。

法人建议，可持续聚焦稳增长相关的地产与基础建设，疫后陆续復甦受惠的汽车、航空及相关内需消费，或者低估值、高股息之能源、公用事业类股。此外，后续亦看好仍具成长性之新能源、车用半导体等行业。