花旗：陆黑暗时刻已过 GDP年增率估3.9％

匯率部分，他表示，下半年仍看淡人民币走势，预测人民币跌至6.95兑1美元，并预测经常户口盈余由今年占GDP的1.8％下降至2023年1％以下，成为中期人民币贬值压力的主要来源，若美国取消对中关税，或在短期内提振人民币。

余向荣表示，现时大陆基本上已解决供应端问题，目前面临最大的问题在于如何提振总需求，惟需求恢復仍需时间，或会呈现滞后情况，故要在控制疫情与经济发展之间取得平衡。

余向荣形容房地产最差时期已过去，现时销售已逐步恢復，加上由政府主导的政策推出，有利其增长。不过民企开发商目前仍有压力，存下行风险。他说，若现时销售呈稳健增长，预料情况或有所缓和。余向荣还认为，大陆政府支持房地产政策将持续，包括调整首付比例、下调房贷利率、放松一线城市等，以恢復买家信心。

至于对全球经济最大威胁的通膨问题，余向荣表示，大宗商品和能源价格或正在全球经济衰退风险中见顶，预料大陆生产者物价指数（PPI）将从上半年7.8％左右，回落至下半年3.9％，并在2023年下滑至1.8％。