经济成长放缓 价值投资抗波动

受到全球疫情、俄乌战争、高通膨等因素持续延烧，全球经济成长力度已见放缓，国际货币基金（IMF）7月再度调降今年全球经济成长率估值至3.2％，是自去年10月以来估值新低，显示市场对经济前景的担忧。投信法人建议，可将投资重心从价格转向价值考量，耐心寻找被低估产业，为长期获利布局。

华南永昌Shiller US CAPE ETF组合基金经理人申晖弘表示，目前市场气氛转趋乐观主要是升息符合预期，原油与原物料价格走跌暗示通膨可能已触及高点，未来通膨压力可望趋缓，加上重量级企业财报不错且展望正向，建议投资人以价值投资稳健操作，并掌握动能投资的长期投资原则，持续精选价值被低估且具强劲动能的产业，在高波动市场做相对稳健的价值资产配置。

野村亚太收益多重资产基金经理人何佳纹表示，大陆未来若再有大规模封城将不利经济復甦，目前看来再次大规模封城机会不大，故看好消费復甦以及基建、新能源等政策受惠类股。此外，由于先前强势美元较不利新兴股市表现，未来美元走势仍为观察重点。债券方面则看好亚洲非投资等级债，大陆地产政策逐步放松有利相关资产表现，加上殖利率具吸引力，可适度布局。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，投资人可採多重资产配置方式，如布局全球多元资产组合基金，以降低波动度，操作上，股债比可调整为60：40，成长型与价值型并重。

日盛目标收益组合基金研究团队表示，全球多国通膨依然高升，管理波动风险将是今年投资主轴，核心投资部位宜採稳健策略、以低波动资产为首选，建议以组合平衡型採多元方式布局。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠建议，可以美股作为主流核心配置，适度搭载优质收益资产，以兼顾资本利得报酬与息收，也平衡投资组合波动。

国泰全球多重收益平衡基金经理人陈智杰表示，MSCI全球股票指数之本益比，已回落至15.5倍，明显低于10年平均值19倍，足见投资价值浮现；在债市部分，以投资等级债市来看，价格也出现与基本面背离的情况。