经济陷泥淖 企业併购踩煞车

全球许多企业和其财务长正暂停併购计画并转为观望，直到更确定掌握经济趋势后再行动，令今年前九个月全球已宣布的併购金额创2009年来同期最大年跌幅，扭转去年併购金额创新高局面，不断打击买卖双方信心。

据路孚特资料，1月到9月全球企业宣布的併购案总额2.81兆美元，较去年同期大减34％。全球各地併购金额都下跌，像美国年跌40％至1.3兆美元，欧洲年跌24％至7,122亿美元。

即使股市波动令被併购标的股价下跌，和美元走强让美企购买海外企业的实力大增，但不少美企还是停看听。

企业暂停併购计画，除了高通膨令经济前景不明朗外，各国央行持续升息增加融资成本，跟去年低利率有利併购的环境不同，加上股市波动让潜在买家更难以用自身股票，做为换股或跟现金一起充当收购条件。

路孚特交易情报主管杜勒（Matt Toole）说，所有迹象正指向企业正暂停併购并处重新安排阶段。美国合眾银行（US Bancorp）商业产品部主管菲利普森（Stephen Philipson）指目前併购谈判已明显低于三、四个月前水准。

专家指出除非经济前景好转和通膨压力下降，否则第四季整体併购活动跟去年同期相较仍将处于温吞状态。但部份小型併购会继续完成，因为信评属投资级企业已准备好併购资金，部份私募股权公司有配置资金的需要。

虽然路孚特资料显示1月到9月，全球跨境併购金额年跌38％至9,301亿美元，但随着美元兑其他货币匯率继续走强，专家认为跨境併购会对美企愈来愈有吸引力，因为这增强其收购心仪目标的实力。

安永全球策略与交易谘询服务副主席格维佐尼（Andrea Guerzoni）说，美元相对强势将是企业未来併购时考虑的要素。