《半导体》祥硕明年有AMD撑腰续旺 外资上看2275元

亚系外资表示，儘管有天津飞腾的禁令，但因为英特尔Alder Lake PC的需求，祥硕5、6月营收仍持续成长，预计在第三季动能将更加强劲，预计单季营收将季增逾30%，且AMD出货在因产能受限之后，2022年将出现反弹，也将带动ASP，使祥硕将成为IC设计中少数在2022年将持续有好表现的公司之一，且有鑑于下半年越来越多得主机板和储存设备对高速传输的需求，Thunderbolt控制器将是祥硕另一个目标市场，故将祥硕目标价从1750元上调至2275元、评等重申买入。

亚系外资表示，受益于更佳的产品组合，祥硕第三季毛利率可望成长到52~53%，相较第一季50%再成长，祥硕2022年主要的成长动能来自AMD，AMD出货在今年受到ABF载板短缺限制，但根据调查显示，该现象将在今年底舒缓重新加快出货，且明年上半年对AMD的解决方案将升级到PCIe 4，将提祥硕ASP约10%，预计AMD对祥硕营收贡献将反弹52%、占比提升到48%。

亚系外资表示，Thunderbolt接口的设备控制器产品除了USB4的激增，Thunderbolt接口也支持更多的PC CPU平台，例如苹果基于ARM的CPU，将採用更高端的Thunderbolt，祥硕也将自有品牌足迹扩展到Thunderbolt控制器，将受益于后续增加的Thunderbolt的存储设备。