《金融》美金融股压力测试过关 坐拥升息循环与获利题材

陈弘浚以三大面向分析美股金融股投资趋势，在政策面方面，去年联准会因应新冠疫情要求银行暂停现金股利发放，今年6月宣布大型银行顺利通过压力测试，银行业7月起回復发放现金股利与库藏股，代表充裕资本程度不仅可以抵御严重经济衰退，还可额外提高现金股利与库藏股回馈股东；市场预估包括摩根大通(JPM US)、花旗银行(C US)、美国银行(BAC US)、富国银行(WFC US)、摩根士丹利(MS-US)、高盛(GS-US)等六大银行，未来一年的配息和库藏股规模上看1,300亿美元；高现金股利殖利率与库藏股买盘力道加持，提高投资人布局金融类股意愿。

此外、联准会利率点阵图显示2023年以前可能升息2次，从近期量化宽松缩减议题来看，未来将处于升息循环环境，有助于银行存放利差扩大，推升净利息收入。统计2004~2006年、2016~2019年两次升息循环期间，金融类股皆维持上涨波段，期间平均涨幅33.2%。

在基本面方面，陈泓睿分析，今年上半年财报获利成长强劲，六大银行上半年合计获利年增率为145.5%，成长动能来自股债交易部门获利与呆帐回冲利益；受惠于货币、财政刺激和经济復甦，今年以来美国资本市场表现热络，上市数量(IPO)激增，摩根士丹利(MS-US)、高盛(GS-US)公布第一季度利润刷新歷史纪录，股票交易和投行业务收入表现亮眼。

陈泓睿指出，呆帐回冲利益是2021年获利成长另一重点，去年新冠疫情期间，六大银行合计提列635亿美元为贷款损失预做准备，实际上去年没有发生企业违约潮，银行放款品质依旧良好，银行释放先前增提贷款损失储备，贡献上半年六大银行获利回冲达到153亿元，预期呆帐回冲利益将支撑2021年获利成长动能。