《金融》木星资产忧明年全球经济成长 长天期政府债券具吸引力

许铭凯表示，面对高通膨的压力，新兴市场必须对通膨做出反应，因此，新兴市场的货币政策已收紧许多，但也影响其中一些新兴市场在成长脚步上落后，过早的紧缩反而损害了成长前景。同样的状况也在美国发生，美国高通膨加上劳动市场吃紧，许多人在疫情期间没有回到劳动市场，导致劳动市场紧俏，工资上涨、失业率上升，但若这样的情况维持下去，联准会将不得不收紧银根，在2022年採取紧缩政策。

许铭凯指出，美国正在上演的戏码，在欧洲及主要亚洲市场恐也会同步复制，以欧洲为例，欧洲成长情况实际上比美国差一点，同样面临高通膨数据，而且经济体的实际产出缺口更大，而欧洲央行採取不同的立场，保持坚决的鸽派。

许铭凯建议投资检视手中资产配置，宜纳入政府的长天期公债，因为目前环境不利于殖利率上升，而且接下来殖利率应该会继续下降。