《电子零件》Q1营运淡＋外资降评 晶技走弱

晶技自结2021年12月合併营收为11.38亿元，月增5.08%，年增5.9%，营业净利为2.14亿元，年增23.9%，税前盈余为2.58亿元，年增51.5%，单月每股税前盈余为0.84元；累计2021年合併营收为152.44亿元，年成长38%，营业净利为34.42亿元，年成长114.1%，税前盈余为36.96亿元，年增119.4%，每股税前盈余为11.93元。

由于第1季为传统淡季，且终端客户持续清库存，目前整体市场状况不佳，晶技谨慎看待第1季营运，晶技表示，整体产业仍在调整，第1季恐难超越去年同期，预期整体产业须至第2季才可望重启成长，但公司今年本业仍会比去年好。

日系外资最新报告指出，受到传统季节性因素影响，晶技预期今年第1季营收将季减5%到10%，我们预估，晶技第1季营收约32亿元，季减8%及年减3%，毛利率预估约35.4%(去年第1季约36.1%)；考量到销量增长可能会被更平衡的供应链动态影响，导致正常价格侵蚀所抵销，短线上毛利率恐面临压力，预期2022年将是晶技营运平淡的一年，但长期趋势不变，下修晶技今明年每股盈余预估，降幅5%到6%，并将晶技评等由原先的「买进」调降至中立的「持有」，目标价亦由130元降至106元。