《电子零件》南电今年续拚双位数成长 资本支出破百亿元

南电2021年12月自结合併营收49.08亿元，月增达3.05％、年增达31.55％，改写歷史次高。使去年第四季合併营收达147.74亿元，季增4.68％、年增达34.48％，连3季改写新高。累计去年全年合併营收522.28亿元、年增达35.61％、同步改写歷史新高。

南电表示，去年第四季虽步入淡季，但受惠ABF载板需求续旺、BT载板需求优于预期，使营运表现淡季不淡，获利可望优于第三季。由于高阶电脑、网通、人工智慧（AI）及高效运算（HPC）等应用产品销售增加，使载板需求持续畅旺，带动去年营收维持大幅成长。

观察南电去年各应用营收，网通因基地台需求受疫情影响递延，占比自48％降至45％，消费性电子及车用营收均有成长，占比维持23％、7％不变。电脑产品受惠数据中心、电商及居家娱乐需求增佳，占比自17％升至19％，AI及HPC等其他产品自5％略升至6％。

展望后市，南电将持续拓展高阶ABF载板、系统级封装（SiP）BT载板及高密度连接板（HDI）等高值化产品。台湾厂将持续优化先进制程、昆山厂量产更多成熟产品，并争取非美系客户产品商机，并视客户进度扩建两岸产能。

其次，南电将持续增加穿戴装置、高阶5G手机相机、天线模组（AiP）及光学感应器等SiP载板，并切入AR与VR应用，看好未来需求将持续增加。同时，因应终端电子产品需求成长，将持续增加高阶HDI产品比重。

同时，南电持续投资扩增高阶IC载板产能，其中树林厂第一期、昆山厂第二期ABF载板扩建均将在2023年首季投产，树林厂ABF载板第二期扩建预计2024年首季投产。去年资本支出约85亿元，今年资本支出将增加至超过100亿元，并预期未来将持续增加。

展望2022年首季，南电表示，虽然ABF载板需求仍维持强劲成长，但BT载板及PCB布入传统淡季，部分产品订单有库存调整，因此预期首季营收将季减1～3％。不过，高值化产品贡献提升，将使毛利率及获利表现有撑，预期影响不大。

南电表示，今年营收目标维持双位数成长，虽因採逐季议价，第二、三季状况还不明确，但鉴于ABF载板供给持续吃紧、且公司致力提升产品规格，预期今年产品平均售价（ASP）仍将较去年成长，有助整体毛利率提升。