市场震盪期 潜力资产多重配置稳健因应

投信法人表示，今年初以来受到联准会（Fed）加速紧缩预期升温的影响，美债殖利率飙升，在美股大幅回檔下，市场信心受到动摇，多数风险性资产表现震盪，由于联准会态度转鹰，先前释出加速升息、缩表的讯号令市场意外，投资风格转换下，风险性资产波动加剧。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠指出，近期美股下挫乃因市场对联准会升息的不确定性升温所致，使得风险趋避情绪急速攀升，加上过去两年成长股涨幅惊人，在市场风格转换下科技股跌幅居前，价值股表现有撑。

后市来看，Fed升息往往代表景气復甦、基本面及企业盈余转佳，观察近期美国并未出现总经面或企业营运面的重大利空，企业获利成长动能仍具韧性，后续表现仍不看淡，其他区域亦在疫情影响逐步降低下，经济活动与需求持续回温，景气面可望持续復甦。因此在经济基本面仍然有撑下，风险性资产仍有表现契机。

徐炜庠认为，投资布局方面，虽然当前Fed升息、通膨走势等仍持续左右市场投资情绪，但仍可在金融市场中找寻投资机会，透过多重资产策略来掌握不同资产表现机会，也以此广纳收益来源，强化投资组合抗震能力，以股票资产来看，区域相对看好经济基本面强健的美国。

根据上一轮Fed紧缩的经验，成长股表现仍优于价值股，因此创新题材多且成长动能佳的科技类股表现仍值得关注。受惠升息的金融股，及受需回温所带动的消费类股也可留意，收益型资产布局考量利率应将逐步回升，以高收益债、特别股等表现相对值得留意。