《基金》利差高于长期平均 新兴债投资价值浮现

也因为新兴债市回跌已陆续反映多项利空，开始有资金回流，根据EPFR统计显示，新兴市场美元债券基金已连续3周买超，近1周买超18.9亿美元；新兴市场当地货币计价债券则转卖为买，近1周买超1.2亿美元。

復华新兴市场短期收益基金经理人吴宜洁表示，新兴债共同基金外流金额从3月中旬达到疫情爆发以来最大流出量，就过去经验显示，当资金大幅流出时，多为债券指数底部讯号，近期逢低资金回流，可持续观察资金外流情况是否走稳，以进一步确认底部讯号。

吴宜洁认为，新兴债市之评价面已反映多数的负面消息，包括俄军事衝突导致原物料价格恐居高不下、美国快速升息对整体新兴国家债信的负面等影响。由于利率期货已提前反应美国联准会货币紧缩政策，若联准会维持既定升息步调，则对后续债市影响性降低。

就基本面观察，吴宜洁分析，目前新兴国家基本面仍强健但表现分化，原物料出口国及已积极升息国家受惠，反之则受创；因应市场不确定性，建议可透过布局短天期债券及投资等级债，降低利率风险及信用风险，以较低波动度参与新兴市场债的收益机会。