《国际经济》Fed会议纪要：利率或须达到限制性水准

联准会决策官员不仅认为有必要将基准借贷利率提高50个基点，也认为在接下来的几次会议上可能有必要进行类以的升息动作。会议纪要并指出，政策可能不得不超过既不支持、也不限制经济增长的「中性」立场。

大多数与会官员认为在接下来的几次会议上，将利率目标区间各调升50个基点「可能是合适的」，此外，联邦公开市场委员会（FOMC）成员表示，取决于不断变化的经济前景，以及经济前景面临的风险，採取「限制性的政策立场」很可能变成适当之举。

联准会在5月3日召开为期两天的货币政策会议，除了一致通过调升联邦基金利率目标区间50个基点至介于0.75%～1%、创下22年来最大的单次升息幅度之外，并宣布将自6月1日起开始「逐步」缩减其将近9兆美元的资产负债表，做为抑制通膨的另一项利器。

根据联准会规画的缩表进程，该央行自6月起每月总计将缩减475亿美元，其中包括300亿美元美国公债和175亿美元抵押担保证券（MBS），并在3个月之后，自9月起将缩表速度提高到每月缩减最多600亿美元美国公债和350亿美元MBS。

会议纪要更指出，直接出售抵押担保证券是可能的选项，但会提前通知。

鲍尔在5月会后曾明白表示，决策官员已做好准备，将在接下来的6月和7月会议再各升息50个基点，但他也排除在之后召开的会议一次就升息75个基点的可能性。鲍尔表示，央行「并未积极考虑」这个选项，并强调美国很有可能实现软着陆，称美国经济情况良好，足以承受即将到来的升息，而不会陷入衰退，或出现失业率急升的现象。

目前市场预期到年底时，美国央行的政策利率将升至介于2.5%～2.75%左右，这是许多央行官员所认为的中性利率。但5月会议纪要显示，FOMC已做好利率超越中性水准的准备。

所有央行决策官员都重申他们将採取必要措施以恢復物价稳定的承诺和决心。与会官员一致认为FOMC应藉由提高联邦基金利率目标区间和缩小联准会资产负债表规模，迅速将货币政策转向中性立场。

该会议纪要共提及通膨60次。决策官员对物价上涨表示担忧，一方面他们有信心联准会的政策、供应链问题等因素缓解再加上收紧货币政策，将有助于改善通膨局势。但另一方面他们也认为乌克兰战争和中国的防疫封控可能加剧通膨。多位决策官员认为数据显示通膨或许不会再进一步恶化，但也同意现在就断定通膨已经到顶仍为时过早。此外，多数央行官员认为让支持性货币政策加速退场，将有利于FOMC在今年晚些时候评估政策紧缩的效果。