通膨、美升息衝击 新兴市场金融压力大增

联准会上周升息3码创1994年来最大升息幅度，令新兴市场债市风险增加，货币因资金加快外流而令通膨问题更严重。从巴西币到智利披索等新兴市场货币上周兑美元匯率纷纷贬值逾3％，MSCI新兴市场指数累跌4.7％。

有证据显示新兴市场债券殖利率飙升和资金持续外流，反映投资人把资金转往较安全而殖利率不断上升的地区。

据牛津经济研究院（Oxford Economics）资料，目前新兴市场长期公债殖利率，较美国同年期债息高出8个百分点或以上的国家，已从年初的16个增加至23个。其中黎巴嫩与美国之间债息差距高达32个百分点。

Dealogic资料显示今年来新兴市场发债规模较去年同期大减43％，筹措资金2,635亿美元为2016年来同期最低。

联合国贸易和发展会议秘书长葛里斯潘（Rebeca Grynspan）呼啸20国集团（G20）让开发中国家暂停偿还债务来缓和其经济压力。因为目前发生重大债务危机风险的骨牌效应可能性，超过两年前新冠疫情爆发时的情况。

虽然新兴国家尚未出现风险扩散，但专家警告若这些国家无法减轻财政压力和扶持疲弱的银行体系，扩散风险会变大。像斯里兰卡、尚比亚和黎巴嫩等新兴国家正寻求国际援助，提供贷款或债务重整。

世界银行6月公布全球经济展望报告，以食物与能源价格飙涨和美国积极升息为由，把发展中国家今年成长率预测值从4.6％调降至3.4％。

世银指金融压力可能在新兴国家之间扩散，因为在美国等先进国家持续升息后，接踵而至是新兴市场爆发危机，像1980年代的拉美债务危机就是显例。