《半导体》台积电站回500元 市值拚返13兆关

观察动态，台积电上周遭三大法人持续卖超9012张，但卖超力道明显收敛、且24日转为买超4376张。其中，外资上周持续卖超达2万3551张，投顾则买超1763张、自营商买超达1万2776张，呈现土洋对作态势。

台积电受市场需求杂音四起、升息导致股市及股价本益比估值修正影响，近期股价走势疲弱。不过，欧系外资出具最新报告送暖，重申结构性需求应可抵消部分市况逆风，公司以稳健执行力应对制造回流挑战，维持「买进」评等、目标价850元不变。

欧系外资指出，台积电股价本益比估值已从去年的28倍降至目前的15倍，处于5年平均区间13～28倍的低檔。自今年2月以来，外资已卖超台积电达160亿美元，而2020年及2021年上半年分别为卖超50亿及100亿美元。

欧系外资表示，若半导体需求明年出现修正，台积电营运虽将无法幸免，但营运规模及客户多元性可提供相对防御力。至于海外建厂扩产的影响，欧系外资预期即使工厂毛利率降低10～20％，对整体毛利率影响仅0.6～1.2％。

欧系外资预估，市占率成长和英特尔伺服器CPU外包生产潜在性，可望使台积电明年营收成长约10％，以美元计价营收为成长15％，优于除记忆体外的半导体市场营收成长5％，较不忧虑领导业者的供给过剩问题。

欧系外资认为，人工智慧／机器学习、云端和自驾等应用需求增加，为台积电先进技术的关键推动力，且英特尔（Intel）可能自2024年起外包伺服器CPU生产。鉴于高效能运算（HPC）及3奈米市占率成长具调升空间，将台积电2024、2025年营收预期调升3％、4％。

此外，台积电子公司日本3DIC研发中心已在日本产业技术综合研究所（AIST）的筑波中心完成无尘室工程，并于24日举行开幕仪式，将和拥有半导体材料及设备优势的日本合作伙伴、国内研究机构和大学合作，协助最先进的3DIC封装材料研发技术。