升息害寿险净值缩水？ 金管会三点澄清

润泰双雄昨因间接持有南山人寿被爆净值缩水，引发市场关心升息对寿险业净值有负面影响，金管会表示，利率走升对寿险业具有正面效益，包括：一、缓解寿险公司在低利率时代所面临的利差损压力，二、提高保险业再投资之收益，三、应提存之保单负债（准备金）减低。

美国步入升息循环，南山人寿境外投资价值下降，连带导致净值缩水，间接持有南山人寿的润泰双雄净值也因此产生危机，昨夜急开重讯澄清。

金管会指出一、近期寿险业净值波动主因利率走升，依现行会计制度，资产面反映寿险业持有债券价格下跌，惟负债面尚未以公允价值评价，以致无法完全反映升息对资产负债的影响。

二、 升息虽将面临债券价格下跌产生未实现评价波动对净值造成减少的影响，惟保险业多以持有收取固定利息为目的而长期持有之固定收益债券部位，预期升息衝击应属可控。又市场利率走升，可提升保险业新钱（保费收入及利息收入等）收益，缓解寿险业因早期销售之高利率有效保单所造成之利差损压力，且美元匯率走强，寿险业国外投资多以美元计价，均属有利因素。

三、 现行长期保单准备金之计算，系採发单基础（Lock-in）认列，并未依现时利率评估逐期调整，如依国际财务报导准则第17号公报（IFRS 17）採现时利率等资讯计算，利率上升将使长期保单负债成本减低，有助于降低未来接轨IFRS 17时之增资需求。又寿险业保险合约存续期间均较投资债券为长，升息对保险负债公允价值之减少将大于债券评价下跌之影响程度，若寿险业资产与负债均以公允价值衡量，利率上升对其净值属正向影响。

保险业须依照保险业财务报告编制准则及国际财务报导准则相关规定编制财务报告，金管会已宣布保险业将于115年实施IFRS 17及新一代清偿能力制度，将同时以公允价值衡量保险业资产与负债，可解决现行保险业资产负债不匹配之情形，使财报表达更贴近保险业经营实质。

金管会依据保险法规，将以8月底各公司申报经会计师查核签证之111年上半年报各项数据为法定监理依据，并已先请保险公司向董事会报告财务状况及拟具改善计画，以利董事会瞭解并强化公司体质，金管会并将持续关注保险业者财业务情况，提醒业者特别注意流动性、财务健全性、清偿能力以及资产配置等，且将持续视金融市场变动督导保险业强化相关风险之控管与因应措施。