错过433元台积电能买什么？下一波沾光股表态了

美国企业财报即将进入最后重量级公司公布，谷歌、微软、Meta、Intel与苹果等，股市已反弹在前，接下来能否再接再厉由科技股领军弹升值得注意；当然最重要是联准会七月会议也会释出最新利率决策与展望，牵动全球资金动向。

先前市场被六月消费者及生产者物价指数飙高至九．一％及十一％吓到，而出现一波大跌。不过六月份国际油价已明显由五月收盘价一一五美元下跌至一○五美元，且黄小玉及铜、铁等原物料更早一步从三、四月高点下降，加上俄乌达成协议开放乌克兰谷物输出，而油价七月份进一步跌破一百美元，核心物价应有较明显下降，就是就业率及房租依旧较偏高。

总的而言，除非有意外战争，否则这次通膨高点似乎已见到。果如此联准会最多就会升三码、至二．二五～二．五％。此后再观察九月要升两码或三码。今年以来联准会将利率由零拉升至二．五％，理论上已超过基本水准。

美股下修财测公司增多

再者，市场就业不错，但是以「尖牙股」为首的大公司如苹果、谷歌、脸书等，已定决人事冻结，这点也会波及其他科技业，加上诸如纸浆、钢铁、水泥等原物料价格下跌，下修今年财测公司增多，最新连大卖场沃尔玛也下修，这些终究会影响到终端市场，所以市场又开始有另一股声音，指出联准会将于明年九月首次降息，同时也会停止缩表，并预测这一波的升息终点利率，会从四至四．二五％，下修至三．二五至三．五％；更重磅的是，该份报告指出自二○二三年九月至隔年六月，将降息一百个基点，相当于降四码，无论此研究报告消息对股市是否有正面帮助，却已经在市场上引发关注。而今年底美国十年期公债殖利率预估为二．七五％，到了二三年底为二．五％，且缩表可能在联准会降息的时候提早结束。

当然这还要对照美元指数，今年以来美元指数最高上涨十四．四％、至一○九．二九四，若美元指数创新高有限或不再创新高，意味美元升息告一段落将不远了；反之，再创新或新高后走高，则表示联准会态度仍不放松。

就美股四大指数近一个月震盪走坚、来到季线上下来看，大致上今年低点应该显现，但经济状况不甚佳，可能反覆震盪等待季线下降走平。美国将公布第二季经济成长率，第一季已先转为衰退，若第二季再衰退，将代表美国正式衰退，连结到年底美国将期中大选，下半年政策上应该要积极作多才是。

下半年以来各国股市反弹，以印度及日本最强，都弹升触及年线；美国鼓励原来在中国生产厂商外移至东南亚或印度，而使这两地区受惠，也就是供应链的移转。

台股产业利空陆续出笼

欧元区受不了通膨终于升息两码，但有俄乌战争，可能股市维持低檔震盪；至于中国即将召开北戴河会议，但是清零政策至今还是无解，每天包括北上广深以及内陆都有感染新例出现，封城封区结果已预告经济成长率会受影响（第二季仅○．四％），在此摇摆不定下，加上地方银行以及地产问题待解，今年是充满不稳定的一年。于是只能透过政策刺激，五月底祭出的六百亿人民币补助购买新车以及减免购置税政策，对于汽车销售还是有用，六月份汽车销售量已回升至二六○万辆，七月更进一步上升。而汽车族群如比亚迪、中通客运、渤海汽车、广汽、长安汽车、江淮、东风、风神、金龙、江铃等汽车股，经过五月份大涨、六月中开始回檔，近期又开始走强；此外，半导体股有政策支援，加上股王茅台等都站在年线之上，较深沪指数现在还在年线之下强，显见中国现阶段还是政策市，第四季有政治大拜拜，低檔季线附近应有支撑。

台股面对全球经济不稳定性，股市一度下跌超过二五％，所幸有国安基金宣布护盘，加上台积电超好的季报推升，使台股从低点一三九二八点直接反弹至一四九四九点，超过千点反弹，前次低点有机会成为强力支撑。不过近一个月电子业悲观声音屡屡出现，宏碁说库存多加上跌价（市场估ＰＣ全球出货年减十一％）、显卡爆仓、辉达新品延后明年上市、陆系手机品牌下半年不旺，减少在晶圆代工厂投片量，联发科加大库存去化、钢市景气恐转冷，中钢落难遭降评、力积电产能利用率下降，目标价外资大砍；NAND Flash第三季跌幅恐扩大；亚洲线舱位增，运价拉警报；亚泥中国发布上半年获利预警。电子及传产都有；金融股则传出润泰全及润泰新因南山人寿受防疫保单及国内外股债市反转大赔，两家净值值大减。

台股先跌在前，经过千点反弹，而后产业利空一一出笼，是第二次考验股价支撑力道，这也是美股反弹但是外资并未明显买超台股主因之一。当然美国快速升息，美台货币利率利差还有规避匯差，使得外资寧愿先外流，台湾内部就靠内资，看看投信已经连续买超超过二四个交易日，就知道护盘的企图。

不过还要考虑到一点，最近美国民主党眾议院议长裴洛西计画访台，她来了，引发美中对峙，台湾是风暴中心，股市是否会受影响？

只不过，越是局势混乱，国安基金越是要护盘，这或是一个逢低买进机会；若是明年联准会可能降息或停止缩表，那么这两年大卖台股超过一．五兆的外资要不要回来？因为台股遍地是低ＰＥ好股，台积电不用说，以这种庞大股本公司，还能维持每年二五至三○％的营收成长，全世界没得找，在二线厂成熟制程因为新厂逐步落成竞争激烈下，凸显台积电几乎通吃高阶制程优势，或重演一个人的武林！

而这次有点不同，台积电旗下的世界、创意、采钰、精材都已挂牌，加上靠台积电建厂的受惠者如帆宣、家登、汉唐、弘塑等，台积电集团可以说是台股的基石。另外像是台达电也是好股票。

再来，全球汽车市场在供应链逐渐转为顺畅后，汽车电子崛起将不可忽视，第二季国际汽车电子大厂如英飞凌、意法半导体、德仪、安森美、国家半导体、瑞萨半导体等，股价都有过急跌，但近一个月反弹也是很强，像是安森美股价最高是七一．二六美元，最低杀至四二．二六美元，跌幅超过四○％，但近期又反弹至六○美元，反弹超过跌幅六成，相当强势。

安森美是全球第二大电源ＩＣ供应商，看好随着车用、工业用以及物联网等需求，今年营运成长将更上层楼，对于台湾相关供应链来说同步沾光，包括京元电子、捷敏ＫＹ以及环球晶；另一方面，安森美业务涵盖微控制器（MCU）、二极体、COMS影像感测器（CIS）等车用关键元件，是全球前十大车用晶片供应商，牵动MOSFET、车用二极体及IGBT供应，目前国际ＩＤＭ大厂交货还是相当吃紧，对台湾德微、强茂、台半等台系供应链供货需求还是很强。若安森美出货受限，台湾厂商将有望接获转单。

台半因为汽车部分占营收已超过三成，营收逐步上升，上半年营收年增二五．三％，预估全年ＥＰＳ有机会向六元以上推升。

另一家日本ＩＤＭ大厂瑞萨电子供应商，业界看好台积电、世界、日月光投控、超丰、京元电等瑞萨晶圆代工及封测代工合作伙伴直接受惠。而最新公布财报的国家半导体及德仪也看好后市，显见后续景气若復甦，汽车电子将是明星族群！

汽车电子化以及电动化是趋势，就像中国今年新能源车预计销售五百万辆，占全部汽车销售比重超过二成，比亚迪销售居冠，已言明不生产传统动力汽车了，而股价这次最高攻抵三五八．八六人民币的歷史新高，而后回檔至季线后又弹升至三三○人民币附近，姿态很高，市场预估比亚迪今年新能源车销售可望达一六○万辆，可能超过特斯拉。台湾比亚迪供应商首推胡连，做为比亚迪线束供应商，虽然自结前五月ＥＰＳ仅二．六二元，但是中国汽车销售大增是从五月下旬开始，六月大成长，所以胡连六月营收也创歷史新高达五．一五亿元，年增三七．九％，高于前六月的十七．八％成长率，代表六月业绩开始拉升，下半年营运也有望挑战逐季成长格局，以追上原本第二季衰退局面，法人预估全年ＥＰＳ还是有机会向七元以上挑战。

至于网通部分，的确营收都有上升潜力，中磊股价最先创新高，且呈现上涨大量下跌量缩，筹码控制相当不错，有机会向百元挥军；龙头智邦近期股价首次弹过年线后拉回，只要守在二四○元之上就属强势，该股较特别是投信持续性买进，五月至今已买超一万四千张以上，中期底部逐渐形成。

至于基期较低的苹概股方面，以臻鼎ＫＹ及玉晶光较值得注意，鸿海集团今年呈现个股表现，较特殊的是集团母舰鸿海在台股下跌中竟已完成填息，较以往快上很多，旗下汽车比重较高的乙盛ＫＹ股价也是来到近四个月高点，而一向ＥＰＳ都很高的臻鼎是全球最大ＰＣＢ厂，也是苹果供应商。此外，臻鼎也生产ＡＢＦ高速板，以往获利大多在下半年才会出现较大拉升，法人预估今年ＥＰＳ也有超过十元机会，第二季营收较第一季增加二％、年增十六％，股价正在年线附近，已经完成填息，拉回月线可注意。

生技股各自表述 生达稳健成长

内需方面，边境开放是趋势所在，且正值接近农历七月十五日中元节，正是各式食品销售旺季，而人流逐渐恢復加上天气炎热对于饮料需求也会增加，所以包括统一、泰山、爱之味、鲜活ＫＹ都会较偏向正面，再者国际原物料下跌也有利降低成本，上述个股股价都在年线附近，与旅游饭店股都已大涨一段相比算是落后，包括统一超及全家也是一样。

近一年来台湾最大两笔本土资金吃下其他股东持股的就是全联併购大润发，以及最近最大的就是统一及统一超花了二九○亿元买下家乐福持有的六○％股权。近两年统一集团新闻都很少，尤其是全联已经连年坐大，全家也大作广告，只有统一未见声色，就在去年全联买下大润发后，半年后统一就出手买家乐福，统一企业预计取得四九．五％，统一超则买下十．五％股权。 对统一集团来说，原本就持有台湾家乐福四○％股权，买下家乐福可以继续成为零售霸主，把全联、全家甩在后头。併购家乐福可一次增加三四○个通路据点。

统一集团买下家乐福未来发展值得关注，但至少蛰伏已久的统一终于有动作，相信对于营运会更加把劲，统一股价正在年线附近震盪，统一超则跃过去年高点，有机会展开另一段涨势。

生技股这次也是各自表述，除新药外，其实一般药厂获利也相当不错，例如近几年营运颇具绩效的生达，近六年以来ＥＰＳ逐年成长，从一．九元每年慢慢成长至去年的三．九五元，今年第一季ＥＰＳ○．九五元，也在水准之上，而进入第二季，五、六月营收又创新高，季营收十四．八亿元，季增十九．七％、年增二八．九％，看来上半年有机会超过二．一元以上。生达近几年在国内外布局相当成功，且转投资持有四七％的生展及持有二○％的生泰获利都相当好，这次此价已领先向五○元靠近，二十八日除息二．五元后，填息机会大。

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