《半导体》世界先进7月营收写第4高 Q3营运转淡

世界先进财务长暨发言人黄惠兰表示，7月营收较6月新高下滑，主因晶圆出货量减少。目前客户库存调整影响确定会持续至第四季，明年状况还看不清楚，需视市场变数而定，不排除库存修正将持续至明年上半年。

由于客户因应终端需求降低而积极调整库存，导致订单能见度及稼动率下滑，世界先进先前法说时预期，第三季营收将介于129～133亿元，季减约13.1～15.7％、年增约8.6～12％。毛利率下滑至44～46％、营益率下滑至32.5～34.5％间。

世界先进表示，目前订单能见度降至约3个月，预期第三季稼动率将降至81～83％（low-80%）。今年资本支出估约230亿元，较先前约240亿元小减4％，全年产能仍估增9％、达约314.8万片8吋晶圆，晶圆五厂2万片产能则预期延后至明年下半年开出。

美系外资认为，世界先进第三季稼动率预期远低于联电及力积电，显示面板驱动IC及功率IC两大应用需求疲弱，营收展望逊于市场预期。由于今年晶圆总产能仍将增加9％，未来一年可能稼动率更难满载，维持「持平」评等、目标价自80元降至75元。

日系外资则预期，在功率离散元件需求减弱前，半导体产业下行周期将不会触底。世界先进虽表示不会降价，但可提供即期接单，将有助支撑稼动率表现，对此调降明年每股盈余预期20％，并调降明年本益比估值，将目标价自136元调降至70元、维持「中立」评等。