通膨下滑暂解积极紧缩 资金回流股市

统计过去一周整体股票型ETF资金持续净流入，金额攀升至149.66亿美元，主要流入美国160.73亿美元、全球型27.19亿美元，新兴市场、亚太分别净流入4.41亿与3.79亿美元。但欧洲仍持续再流出31.75亿美元，大陆也净流出7.06亿美元。产业ETF主要净流入科技、核心消费与能源，前三大净流出产业为医疗保健、主题型及不动产。

富兰克林证券投顾表示，美国7月通膨降温，且企业财报偶传佳音，并未如先前预期悲观，激励全球股市及利差型债市强劲反弹，美股三大指数有望挑战年线反压，但美国通膨绝对水准仍高，预期年底前仍无法改变Fed升息立场，后续关注Fed利率会议记录，及零售和科技股财报，从中发掘经济和政策前景方向。

富兰克林证券投顾建议，股市评价面修正后将回归基本面，看好具备长线成长趋势和政策作多题材，现阶段建议採取灵活配置策略的美国价值平衡型基金为核心，股票採分批加码及定期定额策略介入，看好基础建设及公用事业产业，兼具抗景气循环和政策做多利基。科技和生技基金短线波动仍大，但长期创新趋势正向，维持定期定额策略。

美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利指出，目前市场面临景气放缓、通膨与利率水准攀升，及地缘政治风险增温等总经变数不确定性，然而基础建设产业除能提供稳定且高度可预测的现金流，同时具备长期结构性成长机会外，甚至可将通膨与利率风险转嫁出去，在目前投资环境中，相对更具优势。