元大投信：2023紧缩货币政策发酵 2024年通膨可望降温

元大投信认为，通膨作为「成长率」的概念容易随着基期垫高而递减，加上目前严格的货币紧缩政策，联准会应可成功将通膨压低。预期2023紧缩货币政策的效果发酵后，2024年起即可望看到由通膨降温牵引的降息预期，届时目前约3.7％的美债殖利率将有显着下修空间，相对应的债券价格则有较大的上涨空间。

元大美债20年ETF研究团队指出：本次美国联准会（Fed）决议升息3码，明言希望用快速升息的方式将通膨率压回到2％，并暗示11月会期可能升息三码。尤其不惜以经济放缓与失业率升高作为代价，将今年经济预测由1.7％大幅下修至0.2％。而未来三年核心PCE年增率的预测分别为3.0％~3.4％、2.2％~2.5％与2.0％~2.2％，对应的利率区间预测为4.4％~4.9％、3.4％~4.4％及 2.4％~3.4％。

元大投信认为，若按此剧本发展，则2024年有望开始降息，至2025年有望从利率高点降低至中性利率的2.5％。对比目前美国长天期公债殖利率约3.7％的殖利率，建议投资人把握2008年以来首见的债券低檔期，此时布局中长天期美国公债并持有一年以上将有较高的成功机会。