《通信网路》外资看宏达电 褒贬参半

日系外资表示，长期看好宏达电在元宇宙相关VR软硬体解决方案的努力，且近期的新品发表也有利于市场正向情绪，只是，宏达电2022年第四季的亏损却加剧了对宏达电盈利復甦的能见度，预计宏达电在2023年在规模限制下，恐持续有亏损问题，维持宏达电持有评等，目标价由54元调升到62元。

日系外资表示，宏达电随着其新VR设备VIVE VR Elite(定价美金1099元)出货量增加，首波交货落在第一季，然而，在规模问题上，仍预计宏达电第一季仍将每股亏损1.96元，进入第二季，由于可能推出新的智慧手机和VIVE VR Elite持续销售，预计宏达电从第二季度开始实现收入正增长。

日系外资强调，对宏达电VR业务的长期前景乐观，得益于其多年在软硬体的投资，并相信它有能力跟上产业得上升趋势，然而，由于缺乏经济规模和前期成本，预计宏达电2023、2024年将继续亏损，儘管通过更好的产品组合提高利润率，亏损幅度可能会减少，另外，也有看能看到宏达电的软体解决方案赢得重大项目或与其他互联网或科技公司结成战略联盟。

宏达电2022年第四季营业收入为12.2亿元，营业毛利率从去年第三季的39.4%上升至40.5%，增加1.1个百分点；营业净损为11亿元，营业利益率为-90.8%；归属于母公司业主净损为9.3亿元，每股亏损为1.12元。

宏达电累计2022年营业收入为44.1亿元，营业毛利率从2021年31.1%上升至39.2%，增加8.1个百分点；营业净损为44亿元，营业利益率为-99.9%； 归属于母公司业主净损为34.1亿元，每股亏损为4.13元。